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如果要评出最近谁是最大黑马板块的话，ST股无疑是其中跑得最快同时也是最好的群体。就短线来看，其表现依然十分突出，昨天又有多只个股跃居涨幅前列，为低价股的上行继续助威使劲。不过，由于该板块的反弹时间较长，部分个股面临较大的调整压力，目前走势已出现明显分化。
目前两市共有120只戴帽ST的个股，其中大约90%以上的个股反弹幅度高达20%以上。ST股的逆市突起，一举将过去人人都不看好的“垃圾”变成了最近市场十分抢手的“香饽饽”。
近年来我们一直将ST板块称之为两市最为活跃的板块，就是因为其走势曾经无数次地大起大落。根据近三年来ST股的表现，我们发现这一群体总是在大盘见底前后异常亢奋。从过去三年的走势看，大盘几次在1300点区域着底反弹时，ST板块的涨幅都要远远强于大盘，其市场平均反弹幅度要比沪市股指高5%－50%不等。但要注意的是，该板块也有在大盘见顶前先行回落的打算，如去年的龙头股ST中燕就在2004年2月中旬起展开调整，比大盘足足早了一个半月。后来很多个股也基本是在这前后展开调整的。再往前看，前几年也基本是这样的情况。而从本次的表现来看，龙头股ST农化的涨幅也非常可观，恐怕股价的反弹速度都快要高于业绩增长速度了，后市风险不得不防。
由此来看，尽管ST股的春季行情并没有完结，近期部分个股依然值得投资者多加青睐。如能摘帽，也许一些有业绩支撑的个股中线价值也值得看好。但要注意该板块整体上已到强弩之末，因为在2004年业绩预告中我们已经知道，不少ST股的业绩增长能力并不强，很多股票还呈预减状况。根据政策对三年内不能亏损就将退市的要求衡量，今年将会有数只个股退市转向三板市场运作，后市等年报公布完毕后，ST板块的上行压力还是非常大。（聂芳铭）
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