放眼2005“两会”上市公司在变局中探寻“硬道理”

    今年“两会”，将聚集大批上市公司的决策人———包括国有资产上市公司的控制者和民营上市公司精英，关于证券市场和上市公司的话题必不可少，而如何在变局中寻求发展这个“硬道理”，自然是各方激辩的焦点话题。

    老问题与新问题

    事实上，多年来证券市场就一直是“两会”期间，代表、委员重点关注的话题。前两年，国有资产流失及国有资产管理、非公经济发展、如何解决股权分置问题、如何保护中小投资者权益等成为“两会”热点，这些问题今年仍将继续。

    除此之外，“两会”关于证券市场的重点话题将主要集中在几个方面：一、如何在各层面、各环节彻底落实“国九条”，奠定证券市场健康稳定发展的基础；二、证券市场投资理念发生深刻变化后，上市公司如何与证券市场的根本变革相匹配；三、如何更大限度地释放出国有资产的生产力及其在此过程中有效地防止国有资产流失，特别是在MBO中防止国有资产变相、曲线流失的问题；四、针对2004年大量上市公司高管落马现象，如何进一步从机制、体制上完善监管措施，使公众投资者利益得到切实保护；五、积极的财政政策调整后，持续的宏观调控、利率调整及原材料价格变化，对相关上市公司产生何种影响；六、党的十六大以来，国家相继出台了大力发展非公有制经济的政策和措施，如何进一步鼓励非公经济发展和引导非公经济在规范及政策和法律允许的框架下有序发展。

    上市公司发展与证券市场发展相匹配

    北京大学经济研究中心主任林毅夫表示，近一两年，虽然中国经济在全球一枝独秀，但股市却始终低迷，“中国股市的波动与宏观经济并没有太大关系，与上市公司的经营状况没有太大关系。”他认为，中国股市最大的问题是，上市公司盈利非常低，导致股票没有长期持有的必要，上市公司的素质问题是最关键因素。

    这个问题困扰投资者已久。不过，近年来，随着市场投资理念发生的深刻变化———庄家时代的终结与机构所倡导的价值投资理念被市场所承认，上市公司素质成为市场的重点投资判断依据。

    在此基础上，今年“两会”关于上市公司的话题将重点讨论“公司的长期竞争力，公司持续经营和盈利能力，公司后续资源储备及开发能力”方面，而在“国九条”的大背景下，上市公司基本面能否有效支持中国证券市场的健康发展？能否彻底改变上市公司包括一股独大、恶意圈钱等存在的种种弊端，保持上市公司的独立生存环境？能否真正建立上市公司责任感，使公众投资者利益得到保护？

    在历年的“两会”上，云集着中国最权威经济学家、经济决策部门领导、大型国有企业决策人的全国政协经济组，都会对“上市公司质量”产生较大争论，今年可能也不例外。

    宏观调控下的应对之策

    今年“两会”将对去年“两会”期间产生重大争论的经济“过热”还是“通缩”，以及对随后国家出台宏观调控政策进行评价，也是对宏观调控下上市公司一年的总结。这个问题肯定会引起“两会”的高度关注和讨论。

    值得关注的是，自从去年实施宏观调控以来，对盲目投资、重复投资问题是否起到了应用的调控效果？调控过紧还是过松？调控是否存在“一刀切”现象？这些都将关乎今年的政策走向。

    全国政协委员、中国钢铁协会常务副会长罗冰生对此应有切身体会。中国去年钢铁业投资增长96.6%，显然是天文数字。对此，罗冰生表示，“我最担心急刹车一刀切，保护和引导才是应有的态度。”

    钢铁行业是中国经济及政策导向的晴雨表，上下游领域极为广泛。而它所影响的钢铁类上市公司达43家，而与钢铁产生产业关联的企业更是庞大。这其中的矛盾在于，一方面中国钢铁需求在不断增长；另一方面，盲目投资必须抑制。

    另一个将引起“两会”高度关注的问题是，中国的资源缺口问题。去年以来，国际原材料价格不断飚升，从而引起产业链成本发生重要变化。钢铁工业的原材料制约已非常突出，去年，中国进口1.48亿吨铁矿石，比上年多进口3600多万吨铁矿石。另外，焦煤供应、电力和运输也不足。

    非公经济迎来繁荣时期

    “两会”的全国政协工商联组是民间资本最集中的组别，而话语权越来越大的非公经济力量，一直是“两会”最活跃的团体———这个团体中有诸多的“明星”级民企人物。

    今年的“两会”显然对工商联组别的委员而言，更多的是一种彻底的“解放”。这是因为，在近年对民间资本开放度逐步扩大的基础上，《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》日前正式出台，从放宽非公经济市场准入、加大对非公经济的财税金融支持等方面为非公经济发展助力。

    在市场开放、不断地激活民间投资力量的同时，与之伴随而来的问题是，民间资本如何在政策和法律允许的框架内有序、良性发展，也将成为“两会”的热点。

    进一步向民间资本放开投资领域，对于数万民营企业而言，结论可能只有一个：中国越来越开放了，他们的声音也将越来越大！