作为一种成熟的理财产品,历史上证券投资基金曾经表现出了较强的收益能力。但是作为一种建立在其它投资产品上的衍生投资品种,基金净值的增长能力与基础证券市场走势息息相关,目前我国证券市场缺乏作空机制,而且证券投资基金也大多具有最低持仓比例的约定,因此在证券市场不景气时,基金本身也很难规避由之带来的净值下跌风险,亦即系统性风险是基金日常运作过程中所面临的最大投资风险,而基金管理人也在运用各种先进的投资管理方法竭力稳定基金的净值。

    观察不同类别基金的历史净值增长情况,我们看到基金整体曾经为投资者带来过不菲的收益。在封闭式基金市场发展初期的2000年,所有封闭式基金该年的算术平均价格涨幅接近30%,而当年的封闭式基金投资者所获取的收益十分可观。不过之后随着开放式基金的逐渐兴起,封闭式基金市场慢慢地不被投资者所重视,而市场收益率也呈大幅度下滑的趋势。2001和2002两年间,封闭式基金的整体算术平均价格涨幅都为负值,成交量也连年减少,该市场已经渐渐显现出了边缘化的趋势。自从取代封闭式成为基金市场的主流品种以来,开放式基金一直表现出了较为稳定的净值增长能力。2003年,所有开放式基金年度净值增长率的算术平均值高达17%,而在基础证券市场十分不景气的2004年,这类基金整体也表现出了一定的正向收益能力,因此我们认为,证券投资基金产品不但是证券市场产品线中的一个有效补充,也是一种值得信赖的投资产品。

    另外,基金业绩是否具有持续性也是一个值得考虑的问题,招商证券研发中心曾经就此问题进行了大量的量化研究和数据检验:以招商证券基金评价系统中每只基金的综合詹森系数作为研究对象,研究同类基金综合詹森系数排名在一段时间后的变化情况以说明基金业绩是否具有持续性,结果显示在特定时间段内基金表现出了一定的业绩稳定及持续性,即一定条件下通过综合指标选择出的绩优基金品种在一段时间后仍然具有较好业绩表现的概率较大,这也为产品的投资有效性提供了坚实的基础。