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新快报讯(记者 强燕)在权威基金评级机构晨星(中国)的最新一期的排名中，广发基金公司旗下的两只基金成绩不俗，其中，广发聚富(资讯 行情 论坛)在37只股票型基金“最近一年的总回报”中排名第一，同时评级由四星升至五星，广发稳健在47只配置型基金“今年以来的总回报”中排名第一。因此，对普通投资者而言，广发基金投资总监朱平的观点有一定的参考价值。
朱平日前在接受采访时表示，今年广发基金把投资重点放在ROE(净资产收益率)稳定的企业，企业长期成长性和回报是分析的核心，回避车间型企业。根据广发基金的一项研究，以所有上市A股以上市当天收盘价为起点，以2004年12月31日收盘价为终点，根据每只股票的分红加股票价差的年化收益率进行统计，结果发现上市一年以上、年复合收益率在10%以上的股票有120只，120只股票中仍有40只股票明显不具备投资价值或估值过高，剩余80只股票中有12只经过重大组组，其余68只正常经营，这80只股票目前处于合理估值范围。
朱平认为，从大的方面来看，今年的投资机会主要集中在以下几个方面，第一，毛利率保持稳定，ROE长期处于高水平的公司和有壁垒的企业，如具备自然垄断、品牌优势、技术领先、成本领先的企业。广发基金研究表明，年复合投资收益率在10%以上的80家公司中，有相当数量公司已达到全球领先地位，或在国内处于领导地位。这些企业大都有经营壁垒，一是具备自然垄断资源的公司如机场、港口、公路、矿产类上市公司；二是品牌消费品如名酒、中药、房地产提供差异化产品的上市公司；三是在全球处于成本领先的制造业上市公司如中集集团(资讯 行情 论坛)、振华港机(资讯 行情 论坛)、国电南瑞(资讯 行情 论坛)等公司；四是在全球技术处于领先的上市公司如中兴通讯(资讯 行情 论坛)、烟台万华(资讯 行情 论坛)等。这些公司的毛利率保持稳定，ROE长期处于高水平。正是这些公司为投资者带来长期较高的回报。第二，周期性行业中的“三低”行业，对目前处于低价、低毛利率、处于景气低谷的行业如水泥、电解铝、火电等中的部分企业存在投资机会；有风险有机会的行业如房地产和银行；第三，新股申购及增发、可转债。此外，3G牌照将催生科技股的投资热情，科技股因弹性较大，具有较大的投资机会，但一定要是有自主的技术、品牌，且企业研发费用占销售收入8%的企业，才是值得投资的标的。由于政策还有不确定性，因此今年关键是要注重企业的回报水平。
(夏天／编制）
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