作为储蓄的替代品,货币市场基金和人民币理财自去年岁末掀起了投资热潮。面对投资渠道相似、收益率也很相近的两种理财产品,投资者会摇摆不定。目前,货币市场基金主要投向于短期债、央行票据、债券回购等,与人民币理财产品投资范围大致相同。业内人士认为,两者的差别主要集中于安全性、收益率、流动性、灵活性、起购点等方面,从目前情况看,货币市场基金比人民币理财产品胜出一筹。

    首先是货币市场基金的风险监控性更强。作为基金产品,货币市场基金既受信托法保护也受基金法保护,基金资产必须托管在具有托管资格的银行,且其账户设立和运作均严格独立于基金管理人和托管人,确保了基金资产的安全性和独立性。同时,证监会专门出台了针对货币市场基金的管理规定,对于货币市场基金的投资范围和期限结构等都有明确的规则和限制,并对基金的信息披露也有严格要求。因此,相对于目前银行发行的人民币理财产品而言,货币市场基金的运作相对而言更加透明,风险监控的机制措施也更加严格和完备。

    其次是货币市场基金收益率略胜一筹。人民币理财产品的收益率比较固定,如民生保得理财一期的四款产品中,收益最高的是1年期B计划,综合收益率为2.943%,税后实得收益率为2.808%(按规定计收利息税)。而货币市场基金收益率相对浮动,近期市场上现有的货币市场基金收益率平均已超过3%,且基金分红不仅对个人投资者而言可免利息税,企业也可按规定免企业所得税。

    此外,货币市场基金由于投资组合期限比较短,类似于浮动利率的投资品种,一旦利率上调,还能水涨船高地享受到利率上升的好处。可是对目前的人民币理财产品来说,其收益率是固定的,即使利率上升,也不是按照调整后的利率计算剩余期限获得的收益,而是仍然按照先前既定的利率计算收益。因此相比之下,货币市场基金的优势不言而喻。

    第三是货币市场基金的流动性更高。相对于人民币理财产品均有一段时间的锁定要求,货币市场基金的流动性是该产品十分突出的优势。通常人民币理财按协议规定不能提前兑付,如投资者存在资金应急需求,要通过分行向总行提出质押申请,质押率一般为70%,同时还将承担质押贷款利息。而货币市场基金可随时申购、赎回,且不收取任何手续费,提出赎回申请后一般在2天内款项就可到账。

    第四是灵活性,货币市场基金的更大。人民币理财没有其他产品可供相互转换,即使是同产品不同期限也不存在转换空间。货币市场基金则可与同一基金公司旗下其他类型的基金产品相互转换,使投资者在投资货币市场的同时也可十分及时方便地捕捉资本市场的机会。

    第五是货币市场基金起购点更低。人民币理财计划购买起点多为5000元以上,甚至在万元以上,而且有的产品要求搭配定期储蓄,投资起点相对较高。货币市场基金的认购起点多在1000元左右,且免认、申购费,免赎回费。

    此外,《理财产品风险管理指引》近期有望出台,届时,不符合该指引的银行类理财产品将被叫停。目前人民币理财产品的规范性、透明度、风险性等问题将成为下一步规范和发展的重点。而作为新生的基金品种,货币市场基金的运作也将受到即将出台的《货币市场基金投资、估值等相关活动实施细则》的进一步规范。特别是在保障投资者收益的同时,将更加注重防范基金的流动性风险,更加保护投资者的利益。