随着令人瞩目的“两会”即将召开以及近期市场的逐步转暖，对证券市场的讨论和关注度明显提升。种种迹象显示，证券市场正处于重要的转折阶段，其未来的吸引力有望不断增强。

    宏观经济平稳运行构成证券市场平稳运行的最大支撑。从各种宏观指标数据来看，始于2003年下半年开始的宏观调控各项政策的效果已在逐步体现，将确 保我国国民经济的平稳运行。2004年货币供应量和信贷规模快速收缩，固定资产投资增幅从一季度的50%以上的水平下降到12月份的25.8%，主要行业固定资产投资的过热势头也得到了明显、有效的控制。根据日前国务院发展研究中心、北大中国经济研究中心等机构公布的对中国新一年经济增长的走势预测报告，我国国民经济新一轮增长将步入稳健轨道，预计2005年GDP的增长率将达到8.5%－9.3%。国民经济的平稳运行将有利于社会投资信心的进一步增强，将使企业面临较好的经营环境，上市公司经营业绩将保持平稳增长，这将构成证券市场平稳运行的最有力支撑。

    有利于证券市场中长期发展的政策不断出台，将成为股市向好的催化剂。以国务院发布的具有重大意义的《国九条》为契机，监管层出台了一系列的包括上市公司治理结构、证券公司规范经营、合规资金入市、保护投资者利益等政策措施，特别是进入2005年又在较短的时间出台了降低印花税政策、保险资金直接入市的具体细则、商业银行设立基金管理公司试点管理办法等，上述政策出台力度之大、频率之高是我国证券市场发展史上所少见的。从管理层出台的各项政策来看，对证券市场的发展思路已从以往的“头痛医头、脚痛医脚”的被动式的“救市”到向“治标治本相结合”的主动式规范发展，着眼于制度化建设方向发展的政策路径转向。所有这些将有利于我国证券市场的中长期发展，也将推动我国股市逐步走出“熊市”。

    目前股市较低的潜在投资风险，将成为股市回升的“拐点”。始于2004年4月开始的大幅下跌，是我国股市系统风险的集中释放。目前钢铁、汽车等周期性行业股票价格已经回到了当初的启动位置，不少股票的市盈率还不到10倍。许多行业即使以国外证券市场的估值标准来看，也具有相当的吸引力。根据刚刚结束的2004年业绩快报，业绩出现增长的公司达到70%左右。已经公布年报的公司2004年大多数取得了良好的经营业绩并有较好的分红水平。在市场不断下跌，“泡沫”不断被挤出，甚至被挤出血的情况下，目前投资股票的安全性是较高的。