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产权：国资整体退出社会法人和内部职工共同所有
分析：掌握资本运营的时机突破机制、资金、观念三大瓶颈
据新华社电随着女拍卖师手中拍卖的槌子重重落下，天津同仁堂股份有限公司以1.06亿元的价格竞拍成功，成为“狗不理”这个老字号的新主人。国有资产从天津狗不理包子饮
食（集团）公司整体退出，“狗不理”改制为由社会法人和企业内部职工共同出资的集团有限责任公司。
引得无数人关注的“狗不理”改制终于尘埃落定，但由此引发的有关在国企改制中如何保证国有资产不流失、国有老字号如何在市场经济中重新定位的问题却刚刚开始。
春节前夕，媒体披露了天津狗不理包子饮食（集团）公司将要进行国有资产整体转让的消息。经天津新华有限责任会计师事务所评估，公司总资产为11746.41万元，总负债8049.63万元，净资产3696.78万元。据介绍，总资产中包括了无形资产，总数不超过2000万元。很多人都认为，“狗不理”最值钱的就是这三个字，这个价估低了，大家都担心国有资产因此会流失。
“狗不理”三字究竟值多少钱？
我国研究无形资产的著名专家蔡吉祥教授说，不管评估额是高是低，“狗不理”这个品牌的价值通过评估体现出来了，这在国有资产转让中起到了示范作用。前几年，很多企业在改制过程中都有国有资产的流失，特别是无形资产的流失。这里既有会计体系的弊端，就是企业自发形成的、自我开发的无形资产不计价入账，同时又有主观的原因，即有人想把国有无形资产窃为己有的，有意把无形资产的价值低估或不评估。
我国著名的法学家江平教授曾经提出，国有资产的转让不能以评估报告作为依据，应该走向市场，依据公开、公平、公正的原则，通过市场拍卖、竞价来决定价值。这个程序“狗不理”也做到了，最终它的价值能够在市场中充分地体现出来。记者在拍卖现场看到，参加竞拍的6家企业竞争非常激烈，经过2个多小时153轮的竞价，天津同仁堂才最后胜出，这充分体现了市场对“狗不理”的认可和对它市场潜力的看好。
百年老字号为什么要在这时卖掉？
“狗不理”这个百年老字号的成功拍卖，也给老字号做大做强提供了一种思路。
“狗不理”是天津的知名品牌，它将通过拍卖方式进行国有资产整体转让的消息经媒体披露后，许多人都认为“狗不理”是因为经营不下去了，要破产了，所以才要被卖掉。
据狗不理集团董事长、总经理赵嘉祥介绍，经过若干代人的共同努力，“狗不理”已经发展成为拥有大型饭店、中型酒家、排档式餐厅、快餐、早点、速冻食品生产、商业零售、物流商贸、烹饪学校以及在国内外设有86家特许连锁企业的集团公司。2004年是“狗不理”经营史上效益最好的一年，全年实现营业收入7492万元，比上年增长29.93％，“老字号”不断发展壮大。
一个百年老字号，为什么要在经营最好的时候卖掉？郭建勋说：“我们不想到做不下去的时候再把企业‘卖’掉。”他告诉记者，与众多的国有企业一样，机制、资金、观念三大瓶颈制约着“狗不理”的更大发展。
“狗不理”与自己的过去比有发展，但是和国际上的知名品牌比相差太远，它甚至不如马兰拉面的连锁店多。“狗不理”处在一个完全竞争的市场中，产权结构与之不匹配，国有资产适时退出其实是保品牌的一个重要的做法。南开大学经济研究所副所长谢思全教授说，“狗不理”能够在发展中看到潜在的威胁，能够及时地通过多元化来改造产权结构，这是一个老字号积极求新求变的姿态。
谢教授说，再好的苹果，烂了也卖不出好价钱，再好的品牌，企业不行了，其影响力也会减弱。要将拍卖这种手段用在最恰当的时机。有关部门统计，我国约有老字号企业数万家，其中80％是中小型商业企业，而有一定规模、效益的好“中华老字号”仅占10％。但很多老字号经营好的时候，没有掌握资本运营的时机，在市场竞争中落后了，才想起要拍卖。北京王麻子剪刀虽然过去很知名，但经营到现在资不抵债了，品牌还能有价值吗？
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