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光大证券拔得头筹，设立规模在20亿元左右
酝酿了长达一年多左右时间的券商集合理财产品终于将正式面市，光大证券率先获得集合理财产品“准生证”。上周，由光大证券推出的“光大阳光集合资产管理计划”在业内拔得头筹，获得了中国证监会的设立许可。这是中国证券市场有史以来经中国证监会审核批准的第一只集合资产管理计划。
据业内人士估计，首只券商集合理财产品的设立规模可能将达到20亿元左右。这只产品的诞生意味着，这项业务不仅给券商开辟了新的利润来源，重要的是它将成为场外资金进入证券市场的一条重要渠道。
由于证券投资基金的大量发行，基金几乎已成为证券市场的主导力量，但同时也造成市场投资主体单一、操作同质性的问题，进而影响了市场的活跃度。随着今后券商集合理财产品逐步设立发行，将使券商这一曾经在市场上有过辉煌历史的机构重新崛起，改变机构投资者的结构。
申银万国证券研究所的蒋健蓉认为，券商集合理财产品的推出意味着管理层超常规发展机构投资者的思路已经发生了变化。这几年基金业的大发展证明了集合理财市场具有强大的发展潜力，因此券商集合理财产品也将同样面临巨大的发展前景，这将使券商在证券市场中的话语权逐步增大，市场机构之间的博弈将更为激烈。
光大证券此次获准发行的“光大阳光集合资产管理计划”，是一只兼顾安全性和收益的开放式证券投资产品，与目前市场上的开放式基金类似。
隐性保本承诺：其中比较引人注目的一项条款是，管理人将投入最高2亿元现金参与该计划，并且声明永不退出，用真金白银保证与客户利益一致，客户在封闭期内可优先获得3％的净值增长率，低于部分管理人用投入资金补足。这一条款的设计，事实上使这只产品具有了隐性保本的功能。用业内通俗的话表示，就是“要亏先亏券商的”，当理财产品出现损失时，先用券商的资金对投资者进行补偿。
门槛最低10万元：根据相关规定，集合理财分限定性和非限定性两大类型，都设有资金门槛，分别不得低于5万元及10万元。不过，客户数量没有限制，由市场决定。也就是说，投资者最低要投入5万或10万元。消息人士透露，光大阳光理财计划的门槛为10万元，适合具有一定资金实力的人购买。（杨闻）
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