银行系基金公司的诞生，更多的意义是在于基金业教育会趋于深化，基金业竞争呈现多元化，而基金业的规模增长与发展，还是会遵循基金业自身的规律向前发展。

    2月21日,中国人民银行、银监会、证监会联合公布并开始实施《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》。该办法一出，即引起市场的高度关注。业内 人士普遍认为，《试点办法》的颁布对中国基金市场的影响将是巨大的,它将促使中国基金业进入一个全新的竞争发展格局,进一步促进中国基金业的裂变、分化、整合,甚至包括基金公司业务发展模式的变化。甚至有人放言，或许银行系某只基金可能超千亿规模。

    银行系基金不会突飞猛进

    与一般专家的看法相反，笔者通过采访了解到，至少在相当一段时间内，银行系基金公司只不过是增加了基金公司主体的数量，而不会改变目前基金业竞争格局，也不会因为银行系基金公司的出现，而使基金总规模突飞猛进，或使银行放弃与原有基金公司的合作，而仅仅维持与银行旗下基金公司的业务关系。

    工商银行总行基金业务处处长对记者说，银行介入基金业，已经是很早的事，在1998开放式基金推出之时，银行就是一个主导主体，现在允许银行自已设立基金公司，其实只不过是放开了银行的中间业务，增加了银行的非存贷业务，对于基金业而言，银行系公司不是洪水猛兽，银行与它的基金公司应该是独立法人，业务合作也是遵循市场化原则，银行并不会特别照顾旗下基金公司。

    隔离制度制约银行积极性

    招商基金有关人士认为，因为暂行办法明确规定，设立基金公司的银行不得担任此基金的托管人，这一制度安排不仅隔离了托管风险，也防止了银行系基金公司依托股东银行资源，进行不合理竞争而过分追求基金规模，同时也保护了现有非银行系基金公司。该人士认为，托管资产不仅能为银行带来托管费收入，也直接带来了稳定的同业存款余额，通过存贷差为银行带来主营业务收入，因此，隔离托管制度使得银行即使在代销自身旗下基金公司的基金时，采取的策略也将是既积极又慎重的，因为同样的客户，留在银行内是存款客户，而流入自己的基金公司，因隔离托管，成了别的银行客户。银华基金总经理尚健认为，尽管从整体上看，目前基金托管市场是一个卖方市场，然而对于优质基金的追逐，银行间的竞争日趋激烈，也就是说，银行对于基金托管，还是甚为看重的。

    我们不妨算一笔账。如南方基金公司目前旗下全部基金托管在工商银行，以南方基金目前资产总规模约超600亿元为例，假如南方旗下各基金平均保有约5%的结算备付金，则该项备付金可为工行带来约30亿元的同业存款，以3%的存贷差收入率计算，可为工行带来约9000万元的利差收入。一般来说，30亿元存款相当于工行一般规模的3家支行的存款量，这个资金沉淀，对银行来说，比直接的托管费收入还重要。据报载，截至2004年底工商银行共托管基金40只，托管资产金额1200亿元，因托管费率由0.1%至0.25%不等，估计托管费收入约为2亿元。从理论上讲，把优质存款客户留在银行内，比交给基金公司运作还合算。

    但是，因为存款客户有着强烈的理财增值需要，银行存款向基金资产逐步转变是一个趋势，因此各家银行都在积极争取托管业务，进一步争取成立基金管理公司。工商银行广东省机构部副总经理对记者说，由于隔离托管制度的存在，各家银行都不太愿意将自己的存款客户转变为别的托管银行的基金资产沉淀，都希望别的银行客户通过基金公司转变为自己的托管资产，进而形成资金沉淀。

    比如，中银国际基金公司的首只基金———中银中国精选基金首募10.6亿份，这只基金是国内基金业中关联银行与托管银行进行隔离的第一只，应当说，这个首发规模不算太大，显然没有中国银行刻意为中银国际首只基金过于努力的痕迹，据记者了解，工商银行作为该只基金的托管行和代销行，其销售份额尚不及中国银行。工行一位客户经理说，这也许表明，托管银行更希望其他银行的客户通过基金公司转变为自己的托管客户，而自己的存款客户依然保持为存款形式为宜。当然，中国银行代销量超过工行的代销量也说明，银行系基金一定程度上还是能得到股东银行的关照。

    博时基金副总裁李全就认为，银行系基金公司的诞生，更多意义是在于基金业教育会趋于深化，基金业竞争呈现多元化，而基金业的规模增长与发展，还是会遵循基金业自身的规律向前发展。