春季攻势能走多远金属业矿业公司本周盈利预测上调多

    根据今日投资《在线分析师》对国内70家券商研究所1600名分析师的盈利预测数据进行的统计，本周综合盈利预测（2004年）调高幅度居前的30只股票中，金属与采矿占了7只，列第一；建筑原材料、媒体分别以3只股票入选紧随其后。与上周相比，本周盈利预测上调居前股票的行业集中度有所提高。

    本周盈利预测调高幅度居前股票中，新安股份(资讯 行情 论坛)（600596）、扬子石化(资讯 行情 论坛)（000866）和中集集团(资讯 行情 论坛)（000039）等为入榜的常客。从2004年预测市盈率来看，本周入选的30只股票有22只股票的市盈率小于25倍，大于50倍的仅有3只。从投资评级来看，30只股票中有21只股票的评级系数小于3.00,也就是说这21只股票至少有一个分析师给出了“买入”以上评级；30只股票中综合投资评级为“买入”的股票有7只：中集集团（000039）、亿城股份(资讯 行情 论坛)（000616）、中兴通讯(资讯 行情 论坛)（000063）、上海机场(资讯 行情 论坛)（600009）、雅戈尔(资讯 行情 论坛)（600177）、铜锋电子（600237）、鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)（000898）。

    在本文中，我们选择新安股份、东方明珠(资讯 行情 论坛)（600832）和华联综超(资讯 行情 论坛)（600361）给予简要点评。

    新安股份 盘中创出52周新高

    本周新安股份盘中创出52周新高。近6个月以来，新安股份2004年综合盈利预测不断上调，当前综合盈利预测值为0.46元，较6个月前上调幅度超过50%。其中，中信证券(资讯 行情 论坛)和新疆证券给出的盈利预测已调高到0.57元。分析师也在不断调高公司2005、2006年的盈利预测，目前为别0.52、0.67元，对应市盈率分别为17和13倍。

    随着农副产品价格的回升，为农业服务的农资产品价格也出现了上涨，农资行业迎来了景气时期。公司目前草甘膦、有机硅的生产能力分别居全球第二（国内第一）和国内第二，具有明显的规模优势，其中草甘膦产能仅次于美国著名的农资公司孟山都。

    目前公司面临难得的发展机遇：2004年2月阿根廷政府终止对自中国进口的草甘膦及相关产品进行反倾销调查，不征收反倾销税；我国政府自2004年7月对产自日本、美国、英国和德国的有机硅中间体进行反倾销调查，有利于国内有机硅产业的发展。我国商务部决定自2004年11月14日起，对原产于日本、美国、伊朗、马来西亚、台湾地区和墨西哥的进口乙醇胺征收9～74%不等的反倾销税，期限为5年，乙醇胺反倾销将导致IDA法草甘膦生产企业成本增加，从而对以甘氨酸生产草甘膦的新安股份有利。

    草甘膦是世界最大的农药品种，占19%。高效、低残的优点和借力转基因作物普及，使其近10年的全球年均增速达19%以上，预期未来增速仍在10%以上。1996-2004年国内有机硅表观消费量年均增长31%，虽然国内产量大幅增长，但缺口仍较大，进口依存度达60%。中信证券分析师刘旭明认为，新安股份双业并举，循环利用氯资源，降低生产成本，盈利能力强于同行。第一创业证券分析师吴国湘表示，公司2004年6月投产的2.5万吨有机硅项目产能将在今年完全释放，加上收购镇江江南化工厂后进行技改所产生的效益，22005年将又是一个丰收年。

    目前《在线分析师》中共有7位分析师关注，建议“强力买入”、“买入”和“观望”人数分别为1、4、2,综合评级系数为2.14。近半年以来，分析师对该股一直保持较高的投资评级。

    东方明珠 数字电视的优势企业

    一直以来数字电视都是市场关注的热点之一，而东方明珠则作为代表性公司之一备受关注。本周东方明珠盈利预测有小幅上调，但整体来看，近6个月来分析师对东方明珠2004年的综合盈利预测在0.33-0.36元之间波动。由于公司业绩较为稳定，分析师给出的最高预测值和最低预测值之间的差距也很小。

    目前公司的主营业务仍呈多元化发展，旅游传输、酒店会展、媒体广告构成公司业务发展的三驾马车。公司背靠文广新闻传媒集团，资源具有垄断性，但是从2004年发展的情况看，公司在核心媒体资源的步伐仍旧十分艰难，平面媒体和有线网络的投资没有突破进展。公司在媒体内容、渠道、人才方面的缺乏，与文广新闻集团的定位不清成为制约公司发展的不确定因素。另外，在2005年由于数字电视的推广、广电总局对有线电视网是否归属广电集团的政策将使上海有线网络公司的股权也存在变数。

    海通证券分析师叶琳菲表示，2005年房地产业务将给公司带来利润增长点。公司在上海东方路开发的“东方明珠国际公寓”2005年预售，预计可以带来6000万的利润，对2005年的利润形成支撑。东方明珠2005年重点培育移动多媒体业务。公司将继续采取占领上海移动电视市场的战略，同时2005年国家地面数字电视传输标准出台后，公司将利用无线传输的资源优势继续向江浙一带扩张。叶琳菲同时表示，考虑到我国传媒公司高市盈率和行业垄断性的特点，以及东方明珠每年稳定的业绩增长，和数字电视给移动电视发展的想象空间和传媒概念等市场的因素，对该股给出买入的投资评级。

    根据今日投资《在线分析师》，当前有7位分析师跟踪该股，建议“强力买入”、“买入”的人数分别为1、4,综合评级系数为2.14,投资评级三个月来保持不断上调势头。

    华联综超 零售商的龙头

    国内唯一的主营大型综超的上市公司，目前在全国19个省市拥有38家连锁卖场。公司发展战略是以竞争相对缓和以及经营成本明显低廉的中西部市场为重点，以各城市旗舰店为核心向周边展开扩张。这种地区错位竞争策略，在避开东部发达地区一线城市外国大型零售商和本土优势零售商激烈竞争的同时，也初步确立了自身在中西部局部区域大卖场业态的领先者地位。

    从2003年下半年开始，公司将工作重点由扩张转向以提高盈利能力为目的的门店结构和经营策略的调整，取得了显著的内生性增长。各门店向社区服务型大型综合超市转型，加大了卖场内生鲜产品的比例，以吸引客流量、提升商圈价值，从而获得了联营区域的租金收入增加。公司2004年前三季度主营收入同比增长2.60%，净利润同比增长61.62%，实现每股收益0.21元。净利润的大幅增长主要得益于租金等其他业务利润的增加，同时也拉动综合毛利率的同比上升。不过第三季度公司实现净利润略低于去年同期的水平，主要因为处于装修改造阶段的两家门店多增了固定费用。公司还有3家左右的新门店在四季度开门营业，平均单店面积均在1.5万平方米以上。

    公司2005年计划增发1亿股进行再融资。预计未来几年，华联综超业绩将以25%左右的速度稳定增长。

    今日投资《在线分析师》显示，分析师对公司2004年的综合盈利预测为0.35元，2005年为0.45元，对应的市盈率分别为21倍和16倍。当前有3名分析师给予“买入”评级，2名分析师给予“观望”评级，综合评级系数为2.40,但近三个月的投资评级不断下调。