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本周“涨价”之声萦绕钢铁行业，但其中喜忧参半，一方面钢铁行业的原材料之一铁矿石价格大幅上涨，引发了市场对钢铁行业成本上升的担忧；另一方面，部分钢铁企业提高产品出厂价的消息又让投资者对钢铁股另眼相看。行业研究人员认为，处在是非漩涡中的钢铁股投资机会主要在细分子行业上。
价格飞涨钢铁业很景气
涨价矿石成本飞涨
本周新华社报道称，巴西CVRD铁矿石价格涨幅71.5%，行业研究人员认为，这一结果将可能导致世界铁矿石价格同步上涨。由于我国50%的钢产量依赖进口铁矿石，国内铁矿石价格也必将上涨。
铁矿石价格上涨对钢铁企业成本会带来多大影响？根据测算，铁矿石价格上涨71.5%将使钢铁的生产成本每吨上升250到300元左右，按2月初的钢材综合价格计算，这将使钢铁企业的毛利率下降5%左右。如果进一步考虑今年国内焦煤上涨20％，还将拉动我国钢铁企业的吨钢成本上升60元左右。总体来看，因为生产成本上升给钢铁行业带来的压力还是不可小视。
涨价钢产品跟着涨
尽管生产成本上升，部分人士仍坚定地看好部分钢铁股的盈利能力。其主要的理由就是部分钢铁产品价格也在不断上涨。最新公布的宝钢二季度产品价格显示，提价幅度为400元-500元/吨，这一涨幅完全可以抵销成本的上涨。
另外，由于2002年到2004年间是钢铁行业进行大规模扩产的建设期，从2005年开始，钢铁产能将大幅度提升，产量的增加也将一定程度上消化成本上升的压力。涨价线材价还在跌
但是从具体钢铁产品价格走势上看，并不是全面的上涨，与此相反，两极分化的趋势是越来越明显。根据2004年12月底的统计数据，国内钢材市场上，普通线材和螺纹钢的价格和上一年底比较，价格分别下跌了7.9%和7.4%，而中厚板、热轧薄板价格上涨了22%左右，冷轧薄板的涨幅则超过30%。
钢材价格走势明显分化，板材走势强于建筑用钢；而板材品种中，冷轧板走势更强于热轧板，在今年一月份冷轧板的平均涨幅达到5％以上。因此如果要通过价格上涨来消化成本上涨带来的压力，仍只是集中在部分细分钢铁行业中。 记者 李东升
三个梯队钢铁票细细挑
业内人士认为，钢铁产品价格的走势分化，反映了我国钢铁行业结构性偏差的存在。目前来看，最具竞争优势的钢材品种是冷轧薄板、硅钢片和铁道用材；而大型材、无缝管、特中厚板和热轧薄板次之；中型材、钢带的竞争力就较弱，而小型材和焊接钢管更是明显的低端产品。因此钢铁企业的不同产品结构就决定了企业本身的盈利能力直至投资价值。
第一梯队都是好钢
根据统计，生产冷轧薄板的上市公司主要有宝钢股份、武钢股份、鞍钢新轧、马钢股份、钢联股份和邯郸钢铁，而生产硅钢片的上市公司只有武钢股份，生产铁道用材的主要有新钢钒。这些钢铁企业处在第一梯队，是投资钢铁股的首选。
第二梯队热度还行
生产中厚板为主的济南钢铁、酒钢宏兴、安阳钢铁、韶钢松山和南钢股份以及生产热轧薄板的唐钢股份、华菱管线等处于中游，属于第二梯队，价值不太突出。
第三梯队风险突出
对于生产钢带和小型材为主的凌钢股份、广钢股份和承德钒钛来说，风险就相对突出。看来投资钢铁股要仔细查阅公司的产品构成（见附表）。
行业景气高钢铁公司偷着乐
铁矿石上涨幅度惊人，钢铁行业整体受到沉重打击，出现寒流？申银万国研究所钢铁行业研究员朱立斌认为，2005年与2004年的情况接近，钢铁行业仍将在高景气区间运行。
朱立斌说：“最近几年，铁矿石一直在上涨。中国生铁增量占全球生铁增量的比例达到84%，日本消耗的铁矿石相对较少。新日铁的交易不应视为其它铁矿石谈判的指导价格，中国进口的铁矿石涨幅可能小于71.5%。中国正在进行的重工业化进程，需要数额巨大的钢铁，强大的需求决定了钢铁行业最近几年都会比较景气。据我们测算，钢价高位运行至少要保持到二季度或三季度。”记者林兰
附表：部分钢铁股主要产品收入构成一览
代码 简称 主营业务收入构成(产品)
600001邯郸钢铁 棒材15.96%板材58.25
%600005武钢股份 轧板材5.75%热轧材30.03
%冷轧材12.45%硅钢材6.21%600010钢联股份 重轨10.39%无缝管13.03%薄板产品54.91%00102莱钢股份 优钢17.64%其他产品3.42%普中19.38%普小37.6%普大21.96%600126杭钢股份 钢材95.27
%600231凌钢股份 中宽热带45.61%焊接钢管4.25%棒材47.04%600307酒钢宏兴 线材23.04%钢坯16.99%棒材21.63%板材38.34%600399抚顺特钢 轴承钢11.95%合结钢47.47%合工钢14.32%000569长城股份 热轧中小型材37.18%热轧带钢14.08
%热轧大型材18.33%000629新钢钒型线产品32.27%热轧产品62.27%000708大冶特钢 炭结产品31.29%合结产品35.33%滚珠产品14.89%弹簧产品11.53%000761本钢板材 热板91.65
%000825太钢不锈 普通中卷板40.49%不锈冷轧薄板31.76%其它不锈14.59%000898鞍钢新轧 线材11.54%冷轧板35.64%厚板21.63
%镀锌板及彩涂板10.16%大型18.18%000932华菱管线 线材26.24%钢管11.47%棒材33.65%000959首钢股份 钢坯42.34%钢材55.39
%000961大连金牛 镍不锈钢12.92%合结钢16.3
%滚珠钢24.26%铬不锈钢20.89%600357承德钒钛 含钒新Ⅲ级螺纹钢筋23.13%含钒国标螺纹钢筋38.08%含钒低合金热轧带钢30.45%钒产品4.25%600581八一钢铁 圆钢3.21%其他规格23.83%普通线材14.1%螺纹钢33.98%高速线材24.88
%备注：数据截止2004年3季度报告记者李东升
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