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在近期一直活跃的钢铁股昨日继续成为市场的明星股,因为正是大冶特钢(资讯 行情 论坛)等钢铁股午市后的急升促使了上证综指重新回到了1300点上方。
两大因素促使钢铁股走强
从近期盘面来看,钢铁股走强的动力主要来源于两点:
一是国际估值的对比赋予了钢铁股重新估值的动力,因为伴随着2004年年报披露进程的加快,一批绩优钢铁股的市盈率大幅下降,新兴铸管(资讯 行情 论坛)、华菱管线(资讯 行情 论坛)等钢铁股的市盈率只有9倍左右,而美国股市的钢铁股长期维持在11倍左右震荡,即便不考虑A股含权的预期等因素,A股市场的钢铁股的估值也相对偏低,从而给予了资金关注的积极性。
二是近年来伴随着武钢股份(资讯 行情 论坛)整体上市的成功范例效应的不断拓展,越来越多的钢铁股加入到整体上市的队伍里,鞍钢新轧(资讯 行情 论坛)如此,宝钢股份(资讯 行情 论坛)也如此,近来已为国际钢铁巨头相中的华菱管线也一直不间断地为整体上市作准备。而武钢股份前期创历史新高(复权后的价格)及鞍钢新轧的强势走势让市场明白了钢铁股的另外一种投资价值------整体上市迅速提升公司的内在估值。榜样的力量是无穷的,所以,整体上市预期也在推高着钢铁股的走高。
原料价格上涨影响行情力度
2月22日,路透社报道了新日铁与巴西矿石巨头CVRD签订的铁矿石价格上涨了71.5%,从而给投资者留下悬念,我国铁矿石进口价格在2003年上涨9%、2004年上涨18.6%之后,在2005年会上涨多少呢?10%还是20%甚至是70%,诸多猜测无疑让钢铁股在2005年业绩充满了不确定性。
据行业分析师的研究报告称,如果铁矿石价格上涨幅度在30%以内,那么,是多赢涨价方案,但如果上涨70%,那么,对国内钢铁行业将是一个沉重的打击。因为从2004年的统计数据来看,我国在2004年进口铁矿石为2亿吨,每吨上涨16美元至20美元,将增加成本260亿元至300亿元,占2004年全行业利润的比例达到30%至35%,因此,铁矿石的涨价幅度将成为影响钢铁股长期走势的重要因素之一。
当然,钢铁行业也会通过产品价格上涨将成本上涨的压力转嫁到下游的消费行业中。据业内研究,如果钢材价格上涨200元至300元/吨,就能够消化铁矿石涨价所带来的负面影响。而去年宝钢在一季度已提价200元至300元/吨的前提下,在二季度再度提价400元至500元/吨,也就是说,简单的数据对照,可以看出,钢铁行业可以消化铁矿石涨价信息。
但问题是,宝钢股份等一批从事于高端产品的钢铁股可以通过提价达到消化铁矿石涨价的影响,但低端钢材生产厂商通过提价来达到消化成本上升的压力会很困难。而且,谁又能担保钢材价格上涨会无限制的呢?毕竟下游的冰箱、电视等家电厂商已是怨气冲天,所以,钢铁股的走势存在着一定的不确定性。
关注产能扩张与产品结构高端的个股
当然,任何行业的内部结构都是变化的,行业一般,并不代表着个股的业绩均一般。就如同造纸业的行业景气一般,仍然跑出了晨鸣纸业(资讯 行情 论坛)、华泰股份(资讯 行情 论坛)等这样的龙头股一样。因此,钢铁股也是如此,极有可能出现一些股价不断走高的钢铁股。
这主要体现在两类个股中:一是产能扩张的个股。因为钢铁消费市场是处于不断变化中,如果能够把握钢铁行业的产品变化从而迅速作出产能扩张,那么,公司的股价就会出现持续增长的趋势。就目前来看,新兴铸管、南钢股份(资讯 行情 论坛)无疑是可以引起关注的。前者的芜湖基地有望成为新的利润增长点,而南钢股份的中厚板则是造船用、军工用的产品,毛利率较高,存在着高速增长的可能。另外,对鞍钢新轧收购集团公司资产也可予以关注。
二是产品结构高端的个股。这主要体现在新钢钒(资讯 行情 论坛)、宝钢股份上。新钢钒主要依靠钢轨等产品,其业绩无论行业景气如何就一直处于稳定的增长态势中,而宝钢股份的汽车用钢板已极具竞争力,近来汽车用钢板又是供不应求,因此,宝钢股份在2005年的业绩有望保持着稳定的增长态势,值得关注或持有。
值得关注个股一览表
证券代码 证券简称 流通股本 2004年三季度 昨日收盘价
(万股) 每股收益(元) (元)
000708 大冶特钢 16702 0.096 5.21
000778 新兴铸管 21970 0.7558 9.34
000932 华菱管线 45000 0.397 4.92
600282 南钢股份 26400 0.83 7.60
000898 鞍钢新轧 75394 0.403 6.10
000629 新钢钒 58334 0.498 5.73
600019 宝钢股份 187700 0.57 6.46
000709 唐钢股份(资讯 行情 论坛) 56603 0.44 4.37
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