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近期外汇市场上美元大幅下落，日元走势也同样跌宕起伏。本周二，美元兑日元连日上攻106未果后大幅回落，日元在技术面因素推动下大涨近200点，在当日非美货币的全线上扬中扮演了领涨的角色。但日元的涨势只是昙花一现，周三日本方面不佳的经济数据就使日元回吐了近一半的涨幅。虽然后市美元兑日元走势仍将维持区间振荡的基调，但从短线角度看，日元可能面临进一步调整。
日本经济可能再度衰退
本周以来，日本经济基本面阴云笼罩。数据显示：日本2004年第四季度GDP实质下滑0.1%，为连续第三个季度萎缩；另外，在日本经济中举足轻重的出口景气也明显趋缓，1月贸易顺差较上年同期大幅衰退59.9%，远远低于成长1.5%的预估中值。种种迹象表明日本经济再度陷入了衰退。得不到经济基本面支撑的日元因此显得底气不足，近来基本处于守势。如果继续受到不佳经济数据的打压，日元近期将很可能再度退守至106一线。
日本官方相对仍乐观
尽管日元短线偏弱，但日本官方对经济前景的看法相对乐观，日元近期出现破位下跌的可能性不大。日本财务大臣谷垣祯一表示GDP的消费数据疲弱是由于天灾等暂时性因素造成的，他对个人消费的复苏仍感到乐观。日本政府本周公布的2月经济报告也维持了对经济温和复苏的看法，值得一提的是，报告排除了对日元走强的疑虑，这将在一定程度上激励日元多头人气，因此日元短线调整后，中线仍然有望走强。
106将是调整极限位
从技术面看，日元暂时在104.80附近获得支撑，该位置是美元兑日元从101.65至106.86升浪的38.2％回档位和100日均线的交汇处。若短期内升破105，则将继续上冲105.50，乃至前期振荡区间上档位106，该将是日元短线调整的极限位，投资者可考虑在105.80-106区域适量买入日元，目标位在近期美元兑日元上升趋势线切入位104附近。
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