从机构投资者近期处境看，券商对市场的发言权渐渐势微；私募基金在近几年的熊市也伤痕累累，大部分已消声匿迹；“过江龙”资金在现行的市场成了嗅觉最敏锐的非主流机构；而基金则成为目前市场中力量最强大的机构。随着保险资金入市一系列规则和文件的出台，保险资金有望成为市场中“第四种力量”。众所周知，以基金、保险公司为首的主流机构所认同理念是价值投资理念，而从国内股市的现实环境看，除了存在股权分置这种制度性问题之外，国内上市公司质地参差不齐是摆在投资者面前的严竣现实， 宏观调控的实施使这种现象更为加剧。在价值投资理念主导下，股价的结构性调整是近几年的主要趋势。市场中有限的存量资产被众多的主流机构所追捧，已形成了一定流动性风险。基金之外的机构包括不同基金之间显然不会轻易去接过高高在上的基金重仓股这支棒。由于市场中有限的存量资产，再加上目前基金仓位处于高位，价值投资的实施处于僵局。如何打破这个僵局，可以从以下两个方面的契机去寻找：一是市场中新的有价值投资品种的增加，即增量资产。这是本文章话题之外，不加以阐述；二是由成长性投资突破价值性投资。

    成长性投资从投资心理的角度也可称之“开拓性投资”，它要求投资者具有一定的创造性和想像力。从近一阶段的行情看，市场开始演绎成长性投资的理念并有点突破价值投资僵局的意味。表现形式有如下几个类型：1、以IPV6为主的概念炒作。其中以道博股份(资讯 行情 论坛)为代表，在本轮行情尚未启动之时，道博股份最先发力并带动一批科技股反弹；2、新产品投产并有可能有大量市场需求的公司。近期以天威保变(资讯 行情 论坛)为代表，天威保变主要从事电力设备的生产和销售，从行业上是属于成熟行业，但其有个控股51%的子公司英利新能源公司，其所开发生产的硅太阳能电池的前景极为广阔，行业需求进入到爆发性的增长阶段；3、以文山电力(资讯 行情 论坛)为首的小盘送转股。文山电力2004年报10送10,而且该公司的具备中长期业绩稳步增长的特性。受文山电力走势的影响，周三一批具有潜在送转的小盘次新股都出现了高调上扬。

    投资成长股要注意如下几个问题：1、选择总股本或资本额较小的公司。因为小公司具有高速扩张的优势；2、时机选择要恰当。由于成长股的价格往往会因公司的经营状况变化发生涨落，其波动幅度较之其它股票更大。在市场不好阶段，成长股的价格跌幅较大，因此，可采取在经济衰退、股价跌幅较大时购进成长股，而在经济繁荣、股市气氛达到狂热时予以卖出。

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    厘清概念

    由于成长股具有一定的不确定性，对成长股进行投资是有一定的风险的。客观地讲，国内市场一些流行的成长性投资是浅层次的，只能称之为“伪成长性投资”。按照费舍的观点，寻找成长股要满足15个要点中尽量多的部分。我们试举出几条：（1）这家公司的产品或服务有没有充分的市场潜力，至少几年内营业额能否大幅成长？（2）为了进一步提高总体销售水平，发现新的产品增长点，管理层是不是决心继续开发新产品或新工艺？（3）和公司的规模相比，这家公司的研究发展努力，有多大的效果？（4）这家公司有没有优越的销售渠道？（5）这家公司的利润率高不高？（6）公司的管理阶层的诚信正直态度是否不容置疑？……总结费舍的观点，符合成长公司要有新产品，能创新，要有大量的市场需求，公司法人治理结构完善，产品有高技术含量。从这方面角度考虑，医药行业、电子元器件行业、新材料行业、网络科技行业、中小企业板都有可能出现这样的黑马。