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实习记者程晓萱 本报记者董砚龙
年内有望筹集2至3亿元急需扩大规模
日前，证监会和财政部联合发布并实施了《关于在股票、可转债等证券发行中申购冻结资金利息处理问题的通知》，为证券投资者保护基金筹集资金。
业内人士认为，该《通知》的出台是对“国九条”政策的具体落实，对增强投资者信心、稳定市场也十分有益，但由于该基金还处于试运行阶段，尚需要进一步健全和完善才能更好的发挥其应有的作用。
基金设立意义重大
“此时建立证券投资者保护基金，是在制度上给投资者以保护，使投资者非正常损失得以补偿，意义十分重大”，中国人民大学金融与证券研究所李永森教授表示，这正可谓是恰逢其时，也是众望所盼。
根据《通知》规定，今后公开发行股票、可转债等证券时，所有申购冻结资金
的利息将作为证券投资者保护基金的来源之一。具体来说，包括上市公司新股IPO、增发、发行可转债期间冻结资金的利息（配股无需冻结资金）都应入此列。
李永森教授表示，以往虽然在出现问题之后，也会有一些补偿，但是那是救火式的补偿，依然不能起到根本作用。一些潜在的风险已经造成了投资者信心不足，进而影响了证券市场的运行和发展。
华夏证券研究员徐子桐分析认为，长期以来由于对投资者缺少公共保护措施，造成了现在大多数投资者都是以个人的微薄力量与机构进行博弈。证券投资者保护基金的设立，是对中国股市制度性缺陷的一种弥补，保护了证券投资者的利益，是积极有益的。
年内有望筹集2至3亿
据了解，进入A股市场进行配售的“询价第一股”华电国际（600027．SH），在其配售期间，参与累计投标询价的配售对象共计162家，申购冻结资金总额高达332．6亿元，以金融同业存款利息1．62％计算，冻结一天的利息收入为149．7万元。申购冻结资金的计息日应为两天以上。
按此计算，华电国际配售期间产生的利息收入达300万元。而随后上市的“中小板询价第一股”黔源电力（002039．SZ）冻结申购资金26．23亿元，冻结一日的资金利息为16万元，则产生的申购资金利息收入应在30万元。如果按2005年发行规模1000亿元，冻结规模10000亿元算，则申购冻结资金利息约1．8亿元左右，这将是一笔数额不小的资金。
经过粗略估算，如果今年再融资能够保持去年的势头，一年内再融资项目产生的利息收入大致在1亿元左右。而深沪股市一年产生的申购冻结资金利息规模大致应在2至3亿元。
急需扩大基金规模
虽然2－3亿元已经可以称的上是一笔不可或缺的巨资，但从另一方面来看，这相对于证券市场7000万投资者来说却又显得有些微不足道。
针对这一问题，几位专家学者不约而同的谈到了要拓宽基金的资金筹措渠道。李永森教授指出，现在的资金规模远远不够，要真正起到保护作用，需要采用多种方式筹集使资金规模进一步扩大。
此外，李永森教授分析说，资金运用的范围还应该进一步拓宽。除了对客户保证金的保护以外，还有很多方面需要保护。例如由于市场的不可抗力对投资者造成的损失，上市公司造假，和非安全运行这一类的体制问题等等。这些问题的出现，都会严重打击投资者的市场信心，因此保护的网要结得大一些，全一些。
徐子桐则建议，像券商、银行等的交易手续费和一些税收都应该纳入。另外还应当把对投资者的保护和对侵害投资者权益的人和事的惩罚相挂钩。“谁损害了投资者的利益，应当有所赔偿。基金已经建立，如何兑现也是关键。”
健全和完善法律环境
虽然证券投资者保护基金的筹集是对投资者和证券市场的利好，是对“国九条”政策的具体落实，但是现在设立办法刚刚出台，还处于试运行阶段，仍然存在着很多不足之处，需要进一步健全和完善可谓任重而道远。因此，如何搞好证券投资者保护基金成为焦点问题。
中国社会科学院金融所研究员易宪容表示，证券投资者保护基金的建立并没有明确的法律依据，是否能做到公平、公正还是未知。因此还要完善相应的法律、法规、惩处条理等等。
易宪容在接受记者采访时特别提醒说，建立后要注意控制利益如何分配，不要造成类似于台湾证券投资者保护基金操纵股市的局面。只有加强监管机智，防止基金设立后出现新的问题，才能真正保护投资者的利益。
兴业证券研究员王锐指出，证券投资者保护基金的建立是证券市场的一个进步，可谓亡羊补牢，未为晚矣。在以人为本的时代里，市场信心被提到了一个新的高度，成为了重点关注的对象。毕竟对市场完全失去信心比经济指标的短期下滑更为可怕。（24C1）
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