周二统计局公布，2005年1月份居民消费价格总水平比去年同月上涨1.9%，环比上涨0.6%。CPI涨幅进一步走低，债券市场总体呈现放量震荡的格局。国债指数平盘报收于97.94点，总成交金额13.71亿元，较前日放大4.29亿元，29只现券10涨16跌3平，个券分化比较严重，长期券及浮息券内部均出现了一定的分化，市场分歧在逐渐加剧。位于涨幅前列的券种分别是010308、010404、010301,涨幅为0.16%、0.07%、0.06%。由于周五财政部即将发行10年期跨市场新券，近期中期国债走势较为坚挺，而收益率偏低的长期券则 走势疲软，预计在新券发行前交易所债市收益率结构调整仍将继续。

    可转债市场继续随股市上涨而几乎全线飘红，铜都转债、金牛转债、万科转债、民生转债涨幅均在1%以上，铜都转债的涨幅高达5.46%。近期可转债市场走势较强，资金建仓迹象明显，建议投资者关注近期成交量大、流动性较强的中低价可转债，如华菱转债、南山转债。

    公开市场上，央行发行了6个月及1年期央票共350亿元，收益率分别为2.4699%和2.8172%，较上期分别大幅下降了41、32个BP，央票利率的大幅回落反映了节后银行间市场资金量非常宽裕的现状，但值得关注的是：货币市场低收益率水平是否能够持续？由于本周有2只远期央票共400亿缴款，加上节前的380亿逆回购到期，本周央行将在货币市场正回笼1000亿元以上，如果央行下周继续保持正回笼的操作，将很可能终结当前热炒央票的局面，也会给现券市场带来一定的套现压力。总之，在近期市场利率逐渐走低的同时，投资者需要引起充分的谨慎。