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通过制度安排提升业绩水平--访银华基金管理公司投资总监石松鹰

http://finance.sina.com.cn 2005年02月23日 11:34 证券时报

    近期,开放式基金业绩随着股市行情的好转而回升,而银华基金管理公司旗下的基金表现更是令人瞩目,基金净值增长率一路领先。据晨星基金评价中心数据显示,截至2005年2月18日,在开放式基金中,银华优势企业基金最近三月总回报率在所有股票型基金中位居第二;银华-道琼斯88精选基金最近三月总回报率在所有配置型基金中位居第二,最近一月总回报率位居第一;银华保本增值基金最近三月总回报率在所有保本型基金中位居第二。据了解,首次采用分级制度的银华货币市场基金目前运作良好,并已于18日
开放申购业务。银华旗下开放式基金何以整体取得如此优异的投资业绩?银华基金管理公司投资总监石松鹰告诉记者,制度安排是关键。

    石松鹰表示,与一般投资者相比,基金公司最大的优势在于其良好的制度安排,这从其市场表现中可得到体现。基金不一定能确保领涨每轮行情,但从长期来看业绩稳定性较强。研究、投资、风险控制成为各基金公司构建其投资管理体系的“三驾马车”。据石松鹰介绍,银华基金一直致力于制度体系建设,形成了投资管理的制度化和流程化,并建立起投资研究一体化的管理机制。与此同时,该公司还率先通过了ISO9001现场认证,改善了运作流程和管理体系,为公司运作搭建规范化、标准化的制度平台。

    有人认为投资在很大程度上是一门艺术,很难做到流程管理。对此,石松鹰表示,投资更是一门科学,可以做到工程化的科学管理。据悉,银华基金已经建立起扁平化的投资管理组织架构,具体采取投资决策委员会领导下的基金经理负责制。在银华基金,投资理念和具体投资过程均体现了其严谨的投资态度。该公司通过制度规定,确保投资符合“估值至上”原则,并结合市场预期灵活选择交易机会。

    在银华基金,记者看不到投资、研究相脱节的各自为政现象。石松鹰告诉记者,该公司始终强调研究的实用性、研究与投资的不可分割性。为此,该公司在业内实行了投资研究一体化的投资管理制度。

    据了解,早在2003年下半年,银华基金就将原基金经理部和研究部合并为投资管理部,形成了研究、投资空间上无疆界,结构上扁平化的紧密型一体化组织架构。“分歧机制”使得研究员、估值经理、组合经理和基金经理共同参与到基金投资决策的全过程。研究团队与投资团队相互沟通,经常换位思考,有力地减少了决策失误。


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