保险公司QFII青睐转债 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年02月23日 11:17 证券时报 | |||||||||
近年来,上市公司债权融资力度逐步加大,可转债市场也迅速发展壮大,其投资价值得到市场各方的普遍认同。而目前已公布的年报也显示,去年下半年以来各路机构依然大举增持可转债,其中尤以保险公司和QFII最具代表性。 截至昨日,已有2家可转债公司公布了2004年年报,2家公司前十大转债持有人名单均发生了较大变化,机构增持的现象明显。
以华菱转债为例,去年8月份上市时的前三大转债持有人分别为华菱集团、上海市企业年金发展中心和兴业可转债基金,持有转债数量分别为850万张、21.85万张和20.09万张,第四至第十大转债持有人持有数量均为19.58万张。而至去年12月末,华菱转债十大持有人全部换成了新面孔,其中,中国平安保险(集团)股份有限公司以105.34万张一举成为华菱转债的第二大持有人, 而在营港转债去年年末十大持有人中同样出现了平安保险的身影,该公司以33.48万张位居营港转债的第五大持有人,占营港转债发行总额的4.78%,公开信息显示,其购买时间应在去年四季度。 自去年8月初保监会放开保险公司对可转债的投资限制后,保险业对转债市场的热情也逐渐升温。从4家保险公司首次参与金牛转债发行,到8家保险公司现身海化转债认购,在此后万科转债、招行转债的发行中,各保险公司更是大举出动并投入巨资。而从目前年报披露的情况来看,保险公司在转债二级市场依然十分活跃,未来有望成为转债市场的主要力量。 作为转债市场重要的投资者,QFII去年上半年以来的持续增持成为市场关注的焦点,而已披露年报显示,去年四季度QFII在转债市场的增仓行为并未停止。其中,花旗环球继去年三季度大举增持营港转债之后,四季度再度买入营港转债1万余张;与此同时,瑞银去年四季度同样大举增仓数十万张,曾为营港转债第三大持有人。 随着各路机构的增持,去年四季度转债二级市场走势也显得相当活跃。其中,金牛转债自去年8月26日上市后便一路上涨,其上市首日收盘价仅为102元,而11月19日的最高价就超过了124元;近期钢联转债、万科转债等次新品种也都表现出强劲的上涨势头。 业内人士指出,和国外可转债相比,国内可转债具有票面利息高、回售价格高、初始转股价溢价率低以及各项条款更优厚等优势,对QFII、保险公司等稳健型投资者具有较强的吸引力。随着市场的好转,一些具备行业龙头地位,或者具备垄断资源优势的转债品种,将会随着股票价格的上升而显现出转债所独有的投资价值。
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