就在工业品出厂价格指数(PPI)出现显著回落之时,居民消费者价格指数(CPI)在经历了去年下半年快速回落之后,今年1月份CPI增幅继续回落。据日前国家统计局发布的信息显示,今年1月份CPI同比上涨1.9%,环比回落了0.5%。目前的CPI比去年最高月份回落了3.4个百分点。

    去年下半年CPI增幅快速回落,主要还是由以粮食为主的食品价 格显著回落引起的。数据显示,去年7月份CPI同比上涨5.3%时,粮食价格上涨31.8%,粮食价格的快速上涨使得食品价格上扬14.6%。今年1月份数据表明,粮食价格上涨14.2%,比较而言是下降了17.6个百分点。事实上,由于非食品价格波动一直比较平稳,因而粮食价格及其他农产品(资讯 行情 论坛)价格快速回落,直接导致了CPI上涨压力迅速减小。

    自去年7月份CPI从同比上涨幅度达到5.3%高位后逐月迅速回落。去年8月份CPI增幅为5.3%,9月份为5.2%,10月份为4.3%,11月份为2.8%,12月份为2.4%。CPI波幅经历了大幅变动,这种变化趋势确实有点出乎市场预料之外。在CPI大幅下降之后,今年1月份CPI环比继续回落。从目前CPI构成因素分析,除了居住类价格继续上升和服务类价格略有上升外,其他项目的价格水平都处于下降态势。这表明,房地产价格上升,已显著地成为影响CPI走势的一大重要因素。

    那么,1月份以后CPI增幅环比会否继续回落?这还有待于进一步观察。但可以预期,CPI上涨压力已明显减轻,不太会出现去年上半年那样的涨势。

    CPI增幅显著回落毕竟是一件值得庆幸的事情,按目前的CPI水平测算,中国名义利率已恢复到了正利率水平,无疑对缓解人民币加息压力具有积极的影响。不过,在PPI和CPI增幅同时显著和快速回落之时,工业生产增速也在快速回落。这些因素的综合影响是否会引起中国经济再度面临通缩,即我们是否会从防止通货膨胀向防止通货紧缩方向发生转向?是一个值得思考的问题。