2月18日，广西食糖中心批发市场的0503收盘于3001元，连续迎来了第二天下跌，这是该商品进入2005年以来第一次连续两天下跌。当日该合约下跌20元，跌幅达到1％，也是今年来下跌幅度最大的一次。昨日，广西食糖中心批发市场0503合约上涨了21元，最终收盘于3022元。

    业内专家指出，经过前两年的大幅度上涨，食糖的供求关系已 经发生了一些微妙的变化，目前食糖价格正处于牛市的尾部，无论是从国际供求关系、还是从国内供求关系来看，已经找不到延续牛市的支撑依据，食糖有可能很快将步入熊市。

    国际糖价下跌

    国际糖业组织ISO的分析师认为，越接近世界最大的食糖生产国巴西的新榨季（05/06榨季，4月份开始），糖价上涨的空间就越小，目前业内普遍的看法是，巴西的新榨季蔗糖产量将再创新高，预测其甘蔗产量将攀升到4.2亿吨，增幅达到7.7％。

    受此消息影响，2月16日纽约期货市场#11原糖出现暴跌，跌至两周来最低，是美国商品期货市场上跌幅最大的商品。

    国内供需状况转换

    北方糖协公布的数据显示，2004年甜菜播种面积为281万亩，虽然比上年减少39万亩，但由于气候好，亩产提高了20％以上，甜菜产量将达到500万吨左右，根据含糖量测算出，整个榨季甜菜产量会有58到62万吨，比前个榨季略增产2到4万吨；此外南方甘蔗糖的供应量也有望增加。据悉，由于上个榨季糖价格大幅度上涨，南方各地将甘蔗的种植面积大幅度提高。据业内人士测算，南方甘蔗糖总产量估计在1000－1025万吨；南北方食糖总产量约有1060万吨，而去年产量仅为1002万吨，同比将增长5.8％。

    据悉，03/04榨季的食糖总消费量为1043万吨，按照5%递增，04/05榨季的总消费量也仅为1090万吨，加上进口量，新榨季食糖的缺口量并不是很大。

    值得注意的是，目前种种情况表明白糖销售并不理想，制糖企业面临的压力增大。根据中国糖业交易网公布的最新消息，截至2005年1月末，本制糖期全国累计销售食糖268.7万吨，累计销糖率52.6%；远远小于上制糖期同期销售食糖295.8万吨和62.1%的销糖率。

    分析人士指出，对于04/05榨季食糖市场的价格走势，不论是从国际供求面来看，还是从国内的供求关系似乎都找不着仍牛市的支撑依据，除非这个榨季度国家实施收储，否则将难以改变供大于求的局面。

    出现这种情况将对制糖企业产生什么样的影响呢？国信证券分析师王峰认为，鉴于04/05年榨季食糖供需基本平衡，制糖行业受甘蔗供应量不稳定因素的影响，制糖行业的盈利状况也存在较大的波动性，4家上市公司总体经营状况并不理想，因而对制糖行业仍将维持上期的中性评级。