经过充分上涨后，昨日债市冲高回落，在财政部公布了本月25日的今年第一期债即将发行后，昔日领涨的长期债退至幕后，并成为昨日下跌的助跌器。上证国债指数昨日冲高98.03点后，终盘报收于97.95点，下跌0.04％，全日总计成交9.42亿元，金额有所放大。29只国债现券中23跌6涨。从现券走势看，以02国债（13）为首的15年期债大幅下跌了0.43％，03国债（7）与21国债（7）也分别跌去0.34％、0.28％，成交显著放大的04国债（11）再创新高，收于100.08元，上涨0.05％。由于节前放量，节后的缩量上涨，投 资者应谨慎待之，避免盲目追高。

    节后恢复交易虽然仅三个交易日，而交易所债券市场却持续上涨0.40％，上周成交金额24.09亿元，成交较节前明显减少，在消化了部分持券过节的套利盘后，各期限券种选择继续上攻，不少个券再创近期新高。疯狂上涨的原因正是由于市场正处发行真空期，强烈的投资需求将三年期央票的发行利率推低至3.81%，创下发行以来最低点；而一年期央票收益率也在短短一个月迅速下降了20多个基点。宽松、富余的资金无处落脚，债券市场就成了歇息地。

    从企业债方面看，节后四连阳将企债指数推高至近去年四月下跌初的位置，并强于国债指数大涨0.26％。昨日企债指数收盘报98.70点，涨0.26%。个券涨多跌少，其中03华能2大涨1.08％，收于92元。在公布《商业银行设立基金管理公司试点管理办法》后，股市大幅反弹25.51点，可转债也充分分享着该利好带来的市场效应，沪、深两市除2只转债外，其余品种均有较大幅度上涨，铜都和江淮转债涨幅分别达到5.3％与3.41％。