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随着上证50ETF上市交易在即,上海证券交易所下一步推出的创新产品将会是什么?综合当前各方信息来看,权证包括认股权证、配股权证、备兑权证和可转换债权证等,由于产品交易和设计相对简单、具有一定的杠杆作用且风险可控,因而最有可能成为上海证交所下一步推出的创新产品。
权证是在海外市场近年来兴起的金融衍生工具之一,指能够按照
特定的价格在特定的时间内购买一定数量标的股票的选择权凭证。权证种类较多,既有上市公司发行的,可以用股票结算的认股权证；也有券商发行的,可以用股票或现金结算的备兑权证。
记者注意到,由于多年来始终致力于创新产品的研究和开发,上证所手中实际上已有多个创新产品可供选择。如去年底,上海证交所副总经理刘啸东曾透露,上证所已成立了股指期货项目小组,着力该产品的研究和开发。但权证自身的特点,使其成为继上证50ETF之后推出的创新产品的可能性较大。
在春节前召开的"纪念‘国九条’发布一周年座谈会"上,上证所理事长耿亮在谈到今年工作时专门将"权证"列入了该所的创新序列。他表示,上证所在确保上证50ETF成功上市的基础上,还将积极研究推出权证产品。他指出,权证产品是国际上成熟的产品之一,包括认股权证、配股权证、备兑权证和可转换债权证等。目前上证所正在研究权证的交易规则,制订风险防范机制,做好相应的技术准备工作。一旦时机成熟,将向市场正式推出。
一些券商研究人员在接受记者采访时对权证的认同度颇高。国泰君安新产品开发部的李玉刚认为,权证属于基础性的金融衍生产品,交易便捷,设计简单,具有一定的杠杆作用,不存在指数期货涉及保证金问题。权证推出在法律上没有障碍,况且权证以前在沪深两市有过交易,投资者相对熟悉,比较容易接受。最重要的是,推出权证,有助于一定程度上改变目前证券市场缺乏避险工具的状况。
另有业内人士指出,认股权证属于股本权证,是上市公司出于募集资金的目的而发行的。现今在海外市场流行并占据绝大多数权证市场份额的是以理财为目的的备兑权证。他们预测,上证所在推出权证的过程中,可能会先推出投资者比较熟悉的认股权证、配股权证等进行探路。待时机成熟后,再推出备兑权证。
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