日本再陷经济衰退（新闻分析）

　　日本再次正式陷入衰退。但即使以其他发达经济体的低标准衡量，日本国民收入账户也以不可靠出名。假如国内生产总值的初步估计得到确认，那么轻度衰退的大部分原因可归咎于统计方式上的变异。

　　尽管向下作了修正，但日本2004年全年实际GDP仍增长了2.6%。如果增长的分布稍微均衡一些，或许就可以轻易地避免衰退。

　　此外，日本统计学家最近开始对各经济部门的权重每年调整一次，而不是每10年调整两次。这种方法称为链式统计，有助于消除相对价格变动对消费的影响。在通缩环境下，它还能避免虚夸实际GDP，就如日本曾经所出现的那样。

　　相反，日本目前的经济状况很可能比上周下调后数据所反映的更加健康。诚然，令人不安的新闻头条难以提高消费者信心，并可能抑制投资。日本对出口的依赖使它更易受到进一步衰退的重创。

　　然而，国内改革也有可能在2005年初见成效。由于企业重新调配资金，总体股本回报率预计将高于10%，达到上世纪80年代以来最高水平。如果日本企业在国内经济其他部分陷于低迷时尚能达到这种回报水平，那么人们可以想象，当日本经济整体复苏时，它们将有怎样的业绩。

　　《国际金融报》 (2005年02月22日 第四版)