南钢股份(资讯 行情 论坛)(600282)

    该股是节前刚刚实施增发的钢铁股、上证红利指数样本股之一，去年前三季度每股收益0.83元，目前动态市盈率不到7倍。公司于2002年投资建设的100万吨级宽中厚专用板(卷)生产线，是国内第一条、世界第三条卷轧中厚板生产线。100万吨宽中厚板(卷)项目的投产后将使公司成为我国重要的专用板生产基地，该项目的投产势必将进一 步增强公司的核心竞争力，助推公司的持续成长。

    增发股赚钱效应显现

    在节前银行股、汽车股、钢铁股引领大盘上行的过程中，以振华港机(资讯 行情 论坛)、金地集团(资讯 行情 论坛)等为代表的增发股也一直是逆市而动，并且有相当一部分增发股都出现稳步上扬的走势，不失在大盘疲弱市道中一道亮丽的风景。从节前最后一个交易日增发股上市的南钢股份上周继续大涨来看，说明该板块已经被有效击活，增发股明显受到场外增量资金的关注，增发股上市后的整体走强应值得投资者高度关注。由于从今年1月份开始IPO询价制度正式实施，标志着中国版的新股询价制度已正式登台。由于新股发行实行询价制度实际上也就是买卖双方的一种平等交易，买卖双方基本上都能够接受的一种交易行为，与目前二级市场上股票增发新股采用在一定询价区间内网上、网下累计投标询价相结合，并根据有效申购情况最终制定发行价格的方式基本雷同，所以去年12份以来增发新股上市以后的股票基本上都走出了特立独行的行情，这是一种市场行为，说明目前二级市场股票增发新股的市场化发行道路已经走在新股发行市场化的前面。其实，在去年8月底证监会公布IPO发行征求意见稿后，实行配股的公司如特变电工(资讯 行情 论坛)、南宁糠业等在可配股份上市以后出现持续走强，已经吸引了场外资金的高度关注，投资者可重点关注那些有定价估值能力并且目前股价仍在低位的增发股。

    产品价格上涨和产能扩张确保持续高成长

    中厚板是南钢的特色产品，目前，在国内主要中厚板生产厂商中，南钢的中厚板产量规模位居前三，由于中厚板材需求稳定增长，供需缺口较大，新增产能和产能释放能力有限，中厚板材供求状况将好于钢铁行业一般水平，总体上看中厚板材价格稳定、坚挺，将逐步攀升。特别是专用中厚板附加值高，可以在相当长一段时期内取得高于市场平均盈利水平的投资回报。同时，公司中厚板(卷)生产线的建成投产，2005年中厚板产能大幅增长，并在2006年保持稳定增长。预计2005年公司将新增中厚板80万吨，2006年新增中厚板30万吨。如果按照目前中厚板价格测算，南钢项目投产后除增加钢材产量外，还将提高公司产品结构中的板材产品的比重，增加产品的附加价值。预计中厚板项目达产后，公司的板材所占公司产品总比例从目前的40%提高到60%以上，中厚板业务收入比例将提高到70%左右。由于中厚板毛利率将保持在全行业综合钢材品种毛利率水平之上，公司主营业务结构的进一步改善将为其打开更大的盈利空间。初步测算，公司项目完全达产后，2006年公司的销售额将超过160亿元，净利润将超过7亿元，公司的盈利能力、市场综合竞争能力和可持续发展能力将进一步提高。

    二级市场上，该股在历次的钢铁股行情中都是领涨品种，股性一直比较活跃，主力机构操盘的手法非常凶悍。该股去年4月初随大盘下跌以来股价从12.4元下跌7元左右，下跌幅度将近50%，中短线调整已经非常充分，从该股的周K线及月K线图上看，目前股价仍然是严重超跌。节前的最后一个交易日该股增发新股上市时出现放大量上涨，上周继续放量上行，增量资金介入的迹象比较明显，由于前期基本面较好的增发股都走出了独立于大盘的持续上扬行情，该股由于具有低市盈率、机构重仓、目前股价整体涨幅较小，后市有望持续上扬。