在本周综合盈利预测（2004年）调高幅度居前的30只股票中，化工类股占了4只，位列第一。其它行业入选个股数量均不超过两只。化工类个股多次居一周盈利预测上调排行榜第一位，说明化工类个股值得继续关注。

    本周盈利预测调高幅度居前的股票中，扬子石化(资讯 行情 论坛)（000866）、武钢股份(资讯 行情 论坛)（600005）、中集集团(资讯 行情 论坛)（00 0039）、新安股份(资讯 行情 论坛)（600596）都是盈利预测不断被上调的股票。从2004年预测市盈率来看，本周入选的30只股票中有23只股票市盈率小于30倍，大于50倍的仅有1只。从投资评级来看，30只股票中有19只股票的评级系数小于3.00,也就是说这19只股票至少有一个分析师给出了“买入”以上评级。我们从中选出黄山旅游(资讯 行情 论坛)（600054）、中集集团（000039）、东方航空(资讯 行情 论坛)（600115），并给予简要点评。

    黄山旅游发展空间大

    旅游股是罗杰斯在中国之行中点名看好的几个板块之一，而黄山旅游和峨眉山A（000088）作为旅游股中仅有的上市公司拥有大景点门票收费权的公司，其投资价值为众多分析师关注。近三个月以来，黄山旅游2004年的盈利预测值不断被调高，从3个月前的0.10元调高到目前的0.21元，上调幅度超过100%。

    该公司主营业务收入主要来自园林门票、索道客运、酒店食宿及旅游服务四部分。黄山为国内著名旅游景点，这使该公司拥有独特的资源垄断优势。去年，该公司盈利增长主要受益于两个方面：一是交通条件的改善使上海、杭州到黄山的时间分别缩短2小时。来自沪苏浙的游客占到黄山游客的50%，所以徽杭高速的通车将对黄山景区游客数量产生重要影响；二是公司治理结构走向规范：董事会2003年中期换届后，各项非盈利性投资项目基本清理完毕，预计2005年之后非正常管理费用将不会再发生。

    黄山旅游整体开发率仅有50%，仍有相当大的拓展空间。目前，黄山旅游门票收费为淡季85元，旺季130元。有分析师表示，门票合理价位应在150元左右，预计今年下半年可能会提高门票价格。

    目前给出评级的4位分析师均建议买入该股。由于该股市盈率较高，如果未来业绩能够有较高成长则可以弥补这一不足。

    中集集团 看法分歧

    11位分析师对中集集团给出的2004年综合盈利预测值为2.11元，为当前市场上盈利预测唯一超过2元的股票，其中最高预测值已达2.39元。该公司1个月、3个月和6个月前的综合盈利预测值分别为 2.01、1.85、1.24元，6个月来上调幅度超过70%。

    去年10月该股股价升至25元之后，分析师在该公司的增长前景方面出现较大分歧，但过了一段时间之后，分析师的看法又统一起，全部给出买入以上评级。最近，分析师又出现了不同看法，上海证券分析师朱立民认为：该公司2005年可能会出现负增长。集装箱行业不是一个存在进入壁垒的暴利行业 ，如果超过合理的毛利率水平，根据迈克尔·波特的竞争五力模型，公司将受到上游、下游、行业内部、替代品以及新进投资者的竞争压力。中集集团近2年业绩突飞猛进，既有科学管理、积极开拓新业务的原因，又有运气佳的原因。如果今年第二季度钢材因铁矿石大幅上涨而大幅提价，将使该公司旺季的集装箱业务毛利率回落到13-14％正常水平，那么公司业绩将可能出现下降。

    光大证券证券分析师韦明亮最近表示，今年集装箱产能将继续扩大，增产幅度估计在近20%，而且本轮扩产依然是业内主流企业主导，今年该公司每股盈利可达3.50元。

    里昂证券分析师Mike Liu认为，有些分析师缺乏特定的行业知识，中集集团的业绩真实可靠，而且公司管理层不存在虚报利润的动机。

    由于对2005年该公司能否保持较高增长尚难定论，因此投资者还是保持一份谨慎为好。

    东方航空面临较大压力

    本周，东方航空（600115）2004年的综合盈利预测被上调了0.01元，8位分析师给出的2004年综合盈利预测为0.20元，三个月和六个月前的预测值分别为 0.17、0.15元。

    2005年航空行业仍将处在景气阶段。该公司作为国内三大航空集团之一，仍具有较强的竞争实力。首先，航油价格是影响航空公司的业绩的一个重要因素。分析师预计2005年航油平均价格下降的可能性较大。其次，除了由外债存量所导致的一次性汇兑损益的影响以外，人民币升值对降低采购成本、提高航空公司毛利率也是个有利影响。资产注入将是东方航空的另一大看点。预计今年上半年西北航空和云南航空的资产将注入进来，使该公司资产实力更加壮大，航线网络更加完备。

    该公司未来将面临国外航空公司的激烈竞争压力。去年，中国航空业加大了对外开放力度。外航主要进入国际航线和国际货运业务，而东方航空是国内国际航线和货运业务比例最大的航空公司，所以受影响较大。

    另外，国内A股市场估值与国际市场接轨的压力亦越来越大，而东方航空A股对H股的溢价超过100%。当前，6位分析师中2人建议“买入”，3人建议“观望”。