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2004年市场对“A＋H”方案的探讨声还不绝于耳，又迎来了2005年“A＋H”的再度升温。记者17日从接近交行的消息人士处获悉，交行上市已经敲定A＋H发行方式。而另有媒体同时曝出A＋H方案在今年3月左右推出的可能性极大，而第一单将可能是神华能源。
谁将喝“A＋H”头啖汤
据接近交行的这位消息人士向记者透露，招股说明书已经内部完成，发行价格在3元以下，发行规模A股H股各50亿股，发行时间在5至6月份。
在交通银行冲击“A＋H”发行风生水起的同时，神华能源的实际进程可能更快。有消息称，“A＋H”第一单将可能是神华能源。公司两地上市计划正在紧锣密鼓地进行，目前仍有一些技术上的问题尚待解决，预计一个月内将可给出定论。神华能源有望于今年3月启动招股程序。公司将发售相当于其总股本25%的股份，其中18%以H股形式发售，7%以A股的形式发售，发行A股和H股的总融资额将达到234亿元。
业内人士表示，究竟谁会成为“A＋H”第一单，对大盘的影响很有可能都是因此而出现整体下调，但不会使大盘大受影响。首当其冲影响到的应该是第一家“A＋H”上市的公司所属的行业。届时，金融板块或煤炭板块可能会出现大幅下调。
“A＋H”对证券市场影响几何
据了解，目前A股较H股的整体溢价水平仍然偏高，最新数据显示，这一溢价水平仍高达约80%；但另一方面，A股较H股价差现象呈现明显的二元分化：一些股票的估值水平接近，如中兴通讯(000063)、青岛啤酒(600600)，某些股票甚至一度出现了H股反超A股的现象；而一些小市值股票的H股较A股溢价价差仍非常显著。另外，过去两年的市场表明，H股的上涨效应比A股的下跌效应更大，也就是说，对一些A股中的价值股未来将通过其H股的上涨来缩小价差。
但广发证券高级分析师黄端军表示，由于国内证券市场存在的问题较多，“A＋H”方式等于是A股和H股的变相接轨，这会使A股市场进行整体下跌来迎合H股，这样会对有H股的A股板块造成不良影响，从而使A股很快见底。
南方证券高级经济师涂斌则表示，A＋H方案短期会对A股市场相关板块起到下拉作用，但华电国际询价发行后的市场走势以及该股上市后的表现说明，新股上市后将对阶段性过渡反应起到修正作用。（北京现代商报）来源：重庆商报
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