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继金鹰于春节前突然在资本市场发力入主新百从而创造证券市场新纪录之后，新春伊始，股市再次传来一则让南京商界震动的消息：雨润通过“买股”已正式入主中商。这也成为继金鹰收购新百之后，中国证券市场第二例通过二级市场收购流通股达到超越实际控股股东的案例。
雨润“入主”南京中商
据南京中商（600280）今天发布的提示性公告，截至2005年2月18日，雨润下属的江苏地华房地产发展有限公司，已累计持有中商流通股33265787股，占中商总股本的23.17％，由此成为中商第一大股东。中商在此之前最大的股东是南京国资集团，其所持有的股本份额是23．07％。南京中天投资发展有限公司因持有南京中商9.71%%的社会法人股列第三大股东。
年前，在南京召开的雨润媒体答谢会上，一向低调的雨润老总祝义才曾面对着百余位记者首次公开表示，雨润将通过二级市场收购流通股成为中央商场的第一大股东。但节后雨润迅速的动作还是颇出人意料。据透露，收购中商一直由祝义才直接掌控，而昨晚记者与祝联系时，被他人告之祝已飞美国，暂难联络。
中商表示在意料之中
中央商场股份有限公司董事长胡晓军昨天在接受记者采访时说，年前雨润已13次举牌中商并逼近控股位置，因此，对雨润成为中商第一大股东，他们早有心理准备。他说，中央集团的改制今年将继续进行，雨润收购中商确实是和金鹰收购新百道路极为相似，所不同的就是金鹰收购新百先涉及到“1X”中的“X”，而雨润则先从“1”入手。胡晓军最后表示，雨润成为中商第一大股东，对于公司目前在连锁扩张、内部经营上的一些策略暂时不会有影响。因为他们坚信，中商目前的良好发展态势是让出资人最为看重的因素，股东增持是建立在对未来风险、收益的判断上，让企业走上健康持续发展道路，在这点上各方的态度应该是一致的。
“1＋X”模式被打破
中央集团于2003年5月份首次挂牌转让国有产权，当时集团所属企业有山百、太平、华联、南京商厦、商茂公司、糖烟酒公司、蔬菜公司、百货公司。2004年3月前，山百大楼、商茂公司和蔬菜公司三家单独改制，南京商厦也被确定单独改制，而原属于新百集团的外轮供应公司，被划归到中央集团。因此，现在中央集团所属企业有太平、华联、百货公司、外轮供应公司和糖烟酒公司。2004年上半年，中央集团再次挂牌。按照当时挂牌承诺，中央商场与中央集团将实行“1＋X”改制，也就是收购中央集团的单位将参与中央商场的改制，受让南京中商的国有股权，实现对中央商场的控股。但现在雨润通过举牌拿下“1”，预示着原先“1＋X”捆绑改制的模式已被打破。
“1＋X”拆散改制更科学
雨润成为中商第一大股东已成铁板钉钉，根据公司法有关规定，第一大股东将有权要求召开临时股东大会。接下来关于中商的股本结构的最大疑问，就是国有股会不会退出。昨天，一位不愿透露姓名的权威人士接受记者采访时说，按照最新的国企改制精神，国有股不一定要完全退出，股权多元化才是趋势。雨润入主中商，可以把民企的机制带入，与国有股并存并非不可能。此外，新百与新百集团打包成“1＋X”的模式进行改制，诸多问题亦值得借鉴。据其了解，中商改制的走向很可能更加市场化，即，雨润在股票市场“买股”入主，其实已率先对优质资产“1”进行市场化并购，至于X，亦应分拆挂牌，按照更符合市场规律的做法分拆改制。
“中商模式”应具借鉴意义
昨天，有关经济专家接受记者采访时透露，雨润在举牌中商前，其实已与政府及相关企业人士进行了较坦诚的沟通，因此，中商举牌的每一步，其实都得到了相关各方的认可。看上去，这有些“一半地下一半地上”的味道，但实际上，在国企改制过程中，诸多复杂的计划经济体制下的遗留问题确实需要各方“开诚布公”地沟通，这样才能协调好企业、政府、市场、员工等各方利益，这就是国情。相对于金鹰“强买”流通股而言，雨润的“买股入主”既符合市场规律，同时，亦加入了诸多“人情化”的协调机制，因此，其结果可能更加平稳。某种意义而言，雨润“入主”南京中商，对其它企业改制可能更具有借鉴意义。本报记者 薛蓓 顾燕
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