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鸡年的第一周，在消息面上保险资金入市的最后一公里被打通的消息刺激下，股指延续猴年翘尾，迎来了开门红。但随后两天，再度步入调整状态，成交萎缩。
蓝筹调整制约行情
板块来看，前期领涨的蓝筹股在经过连续上涨后，近两日相继出现回落，虽然在周五
早盘一度企稳，但午盘深幅跳水，部分股票有破位迹象。从底部启动算起，十四个交易日的时间蓝筹品种有的涨幅已经超过30％，客观上存在部分资金套现要求。再者，经历过初期的强劲上涨之后，蓝筹品种的上涨动能明显转弱，调整要求较强。股指的上扬取决于蓝筹的表现，如果蓝筹能够在回调后企稳，则股指有继续飙升的希望，如若不能，股指在千三下方会继续蓄势整理。电力板块作为前期受两只电力股询价牵连受累最大的板块，在消化掉下跌的不利因素后，后市有望作为蓝筹的新龙头带领大盘冲击整数关口。科技股作为蓝筹的替补队员，在蓝筹疲软之时及时入场，于缓解大盘的跌势中功不可没，我们看到上海贝岭带动了3G、网络、数字电视等一批股票上涨，但是基金重仓持有的股票不在其列，如亿阳信通、中兴通讯，无奈这些上涨的科技股明显跟风盘不足，有短线热炒走人的嫌疑。周五时上海贝岭再度上演单骑救主，受制于未有其他股票的积极配合，救市未果。在科技股经过前面几个月的大涨并且至今没有明显回落之际，短期内科技股再度大幅上涨的动能不足。
政策充满不确定性
政策面方面，保险资金的入市已经被市场人士认为是狩猎一级市场，新股市场的火热同时引发了对于新股扩容的担忧，媒体不断可见交行A＋H或神华A＋H的传言，询价估值和二级市场资金的双重压力依然存在。有关全流通的试点问题也是牵动大家眼球的事，现在形成的共识是补偿流通股股东，说到底也是一厢情愿之事，能否如愿补偿取决于流通股股东和非流通股东的博弈以及流通股股东之间的博弈。关键是不管怎么补偿，总有人得不到补偿，经过几年熊市的洗礼，市场的最初参与者很多都已经退出，这些人谁来补偿。让目前的市场健康规范发展，以新鲜血液稀释陈旧血液，投资者得到回报恐怕才是管理层制定一系列制度的根由所在。
技术面有整固要求
关于此次调整，我们认为，市场强势虽未改变，但整固的要求却较为明显，尤其成交量的不足更成为制约行情快速发展的重要因素。
就后市而言，股指的彻底转暖火候尚缺，调查显示市场参与者普遍存在阶段性操作的心理，未来股指在区间运行的概率较大。随着ETF下周的上市交易，50板块内的蓝筹股有继续交易活跃的机会。（国元证券）
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