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目前已经入市的社保基金和企业年金相似，社保基金和企业年金的投资理念对保险资金投资具有一定借鉴意义。从2004年三季度上市公司季报披露的十大股东数据来看，社保基金持股市值达为35.7亿元。企业年金持股市值为4.9亿元，主要为上海市企业年金发展中心和深圳市企业年金发展中心。
从2004年三季度社保基金10大重仓股情况来看，主要有海正药业、格力电器、小商品
城、中原高速、内蒙华电、招商地产、佛山照明、盐田港、深能源、鞍钢新轧等股票；从其三季度10大增仓股票的情况来看，有小商品城、盐田港、内蒙华电、长安汽车、青岛啤酒、格力电器、太钢不锈、招商地产、粤高速、福耀玻璃等，其中有5只股票既是重仓股又是增仓股。这些股票行业特点并不集中，既有投资品行业股票，也有消费品行业股票，但消费品行业股票相对要多一些。总体来看，这些股票业绩都比较理想，市盈率并不高，业绩呈现增长势头，具有二线蓝筹特征。
同时，我们还应该看到，保险资金投资具有长期性、稳健性等特点，同时考虑到保险公司未来支付的需要，每年需要有一定的现金流入，选择一些分红能力较高的股票进行投资也是合情合理的。目前国内上市公司中已有不少上市公司现金红利收益率已明显高于银行储蓄，2004年，国内现金分红税后收益超过2％的上市公司有150家左右，其收益要高于储蓄利率，同时也存在获取资本利差的机会，这为保险资金的投资提供了理想的投资选择。
再有，今后几年，可预期IPO市场规模十分大。由于新股投标询价采取全额缴款制，资金规模将成为获取新股份额的关键，保险机构有强大的资金实力做后盾，IPO申购收益必将可为保险机构带来稳定、丰厚的收益。（吴祖尧）
附表：
2004年三季度社保基金投资重点
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