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中国人民银行日前公布了2005年中国贵金属纪念币项目发行计划。由于2005年是我国为第29届奥运会发行纪念币的第一年(计划连续发行4年)，所以奥运币的具体发行时间、发行量成为海内外收藏投资者十分关注的内容。同时，在为奥运币顺利发行让路以及确保精品的前提下，2005年的发行计划必然会作出重大的调整，哪些项目将被忍痛割爱，哪些项目继续保留，这同样是收藏投资者十分关心的内容。根据已经公布的发行计划，结合投资者关心的问题，笔者谈一些个人的观点。
最大的悬念--奥运币继续悬着
相比较奥运币的发行时间，奥运币的发行量大家更为关注，这个最重要的信息缺失，更让人猜测多多。客观地说，对于奥运币发行量多少为宜，发行部门是很难决策的。发行量少容易产生暴炒的后果；发行量大则容易使发行失败。更何况，具体发行量应以多少为宜还与其他很多因素密切相关，是一个动态的概念。按照一般意义上的理解，既然2005年的发行计划其内容是待定，那么今后3年的发行计划是否同样还是待定呢？这还牵出一个重要的问题，即第一年的发行量是否带有探路的性质，今后3年奥运币的发行量是否会根据情况进行必要的调整呢？当然，2005年发行计划中缺少奥运币的明确信息，我个人理解是各方目前尚未对奥运币发行量到底以多少为宜达成共识。
怎样理解2005年的发行计划
2005年的发行计划共7个项目，的确比2003年和2004年分别减少了4个和2个。但是，项目的减少并不等于发行量的减少，因为奥运币的发行量权重很重，否则何必要减少其他项目呢？基本可以判断的是，2005年的发行量将比近年其他年份要大，甚至大许多。
除了奥运币和传统的生肖、熊猫两大类题材外，2005年发行计划中基本上就是重大题材的天下了。但重大题材常常是严肃有余而精彩不足。彩色金银纪念币是近年发行计划中最夺人眼球的品种，此次则为奥运币而牺牲了。这又为市场留下了一个悬念，难道类似西游记彩金币的这些品种都将隐居4年？我认为，如果2005年奥运币发行比较顺利，则上述题材的品种可能不必等待4年的时间，在2006年及以后年份的发行计划中，个别品种就有重新露面的可能。
熊猫金币改革初露端倪
2004年长春会议披露的熊猫金币改革事宜在2005年公布的发行计划中已经初步有所显现，即扩大1盎司金币的发行量，由2004年的12万枚增加到2005年的15万枚；同时，减少其他4个规格的发行量，其中，最小的1/20盎司的规格减量幅度最大，从2004年的40万枚减少到2005年的20万枚，减了一半。由于目前大家的关注重点在奥运币身上，所以对熊猫金币的发行量变化不敏感。实际上这些举措都会产生长远而深刻的影响。
发行计划对二级市场的影响
由于奥运币发行的信息没有披露，所以币市行情短线并不会因为发行计划公布而产生明显的波动，仍然会维持相对低迷的行情现状，唯生肖鸡金银纪念币会因为供求关系而表现比较突出。中期看，随着奥运币发行信息的逐步明朗，加上宣传及营销体制的改革，二级市场将在领会和把握政策意图的同时产生新的盈利点和盈利模式。长期看，2005年由于有奥运币的发行，中国金币总公司将有许多重要而明确的改革步骤和措施，因此，金银纪念币行情可能会发生革命性的变化，原先的利益平衡格局将被打破，新的利益平衡格局将会逐渐形成，而金银纪念币的新的市场机会和市场风险也就会随之而来了。上海证券报如意
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