大盘保持高位震荡，但成交萎缩，反弹面临夭折。消息面相对平淡，交行“A+H”上市发行价确定，有消息暴露说招股说明书已经内部完成，发行价格在3元以下，发行规模A股H股各50亿股，发行时间在5至6月份。由此看来，A股国际化接轨进程加快，结合华电国际(资讯 行情 论坛)询价制发行上市以来的情况来看，暂时还呈现价格高企现象。为此，国内股市国际化接轨尽管是一个阵痛，但也不必过于看空。特别是在股市运行至多年来的历史底部附近的时候，更应该坚守观望，等待反弹契机。

    热点来看，指标蓝筹股纷纷走强，中国石化(资讯 行情 论坛)早盘震荡冲高，始终稳定着大盘重心保持高位整理，而在该股带动下，锦州石化(资讯 行情 论坛)、石油济柴(资讯 行情 论坛)等都列涨幅前列。应当引起注意的是，国际实业(资讯 行情 论坛)由于节前公布利好消息，走出了连续涨停态势，而短线调整后，再次大涨，股价累积涨幅超过30%，成为名副其实的黑马。另外，山东巨力(资讯 行情 论坛)、龙建股份(资讯 行情 论坛)等个股的连续大涨，也是近期盘面一道亮丽的风景线。目前在缺少热点缺乏追涨资金且政策面不确定性的环境下，盘中做多动力明显不足，场内资金观望心态明显，因此今日窄幅整理过后反弹高度有限。

    再来关注保险资金的直接入市问题。具体到投资策略和选股思路上，由于保险资金跟基金、社保基金、QFII等机构投资者一样同出一撤，并且以前都是基金代为保险资金间接操作，为此，保险资金选股可能首选值得长期投资的价值类个股。关于低价蓝筹股，应当注意的是，去年下半年以来，由于市场资金面的严重贫血，导致基金也不得不拆东墙、补西墙，这才有了很多蓝筹股股价再次回到历史底部区域。比如中国联通(资讯 行情 论坛)，股价回到03年三季度启动前的水平，中国石化较历史最高位调整幅度超跌30%，宝钢股份(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛)等所有指标蓝筹都有不同幅度调整。这类蓝筹股遭受到基金减仓的重要原因可能并非成长性问题，而是基金资金有限。

    为此，保险资金的直接入市，为机构投资者新添生力军，首选必然会吸取廉价低价蓝筹筹码。另外，还有一类股票，比如钢铁、汽车等，被基金大举减持过，它们被抛售可能只是行业基本面和公司盈利出现了暂时波动，基金为了买进中短期盈利更好的股票或者为了赚取差价而作阶段性减持，这同样为保险资金提供建仓契机。