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巴曙松称“体外循环”资金不能一棍子打死
从去年延续下来的信贷紧缩政策引起了人们对民间融资的关注。有相关统计说，由于市场的强劲需求，估计民间借贷融资规模已达1万亿元之巨，还有统计说，在温州，民间借贷月均规模在6500万元左右，而同期金融机构贷款金额在4000万元左右，民间借贷发生额有超过银行贷款之势。
但在业界，人们对这股强劲的“体外循环”资金的影响却是众说不一，有的称之为“资金黑市”，有的称之为“地下金融”，这些巨额资金的地下运作对冲了信贷紧缩效果，也可能导致局部金融风险的累积。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松在最近完成的一份研究报告中表示，对于“体外循环”的资金，不能一棍子打死；同时他认为民间融资并非宏观紧缩时期的暂时现象，相反，在宏观政策最为宽松的时期，民间融资依然存在。
巴曙松称，在温州的一些民间融资活动中，不良率水平明显低于银行等金融机构，这是因为这些民间的融资活动已经形成了相当有效率的风险监控体系，如借贷双方互为乡邻，对于相互的偿还能力比较了解，信息不对称程度较低。
“负利率”使部分社会资金从银行体系分流了出来。对此，巴曙松认为，如果这部分资金能够通过适当的渠道进入民间融资市场，并转变成直接融资、特别是股权融资，对于改变当前直接融资比率过低、社会融资过于依赖银行贷款的格局无疑有积极意义。这些“地下资金”的拥有者可能有风险承担能力比较高的机构投资者和富裕人群。对于这部分人，如果能够设定一定的门槛，是可以引入到民间融资、特别是直接融资领域中的。
民间融资中有部分是非法融资，这一点毋庸讳言。巴曙松认为，我国目前的法律法规中，对于非法融资的惩处并不十分清晰。而目前的非法融资活动欺骗的性质有花样翻新、不断推陈出新的趋势。除了原来赤裸裸的的欺骗之外，目前一些地区出现了用植树造林承诺高额回报、养蜂集资以及高价购买并租赁等方式进行欺骗，而且欺骗的手段更隐蔽，跨地区的欺骗活动所占的比率更高。本报记者耿彩琴
网络编辑：张宁
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