目前已经进入2004年报披露密集期,按照沪深交易所的信息披露规定,上市公司年度业绩有大幅变动的需预先公告说明,公告截止日为2月1日。至2月1日,两市合计有571家公司发布了业绩预告。其中202家公司公布预增公告,28家公布略增公告,94家公布扭亏公告,16家公布续盈公告,98家公布首亏公告,47家公布续亏公告,13家公布略减公告,69家公布预减公告,不确定性和其它类的有4家,总体上是"喜大于忧"。

    在近期行情中,发布业绩预增公告的个股涨幅往往列在当日涨幅榜前列,而且有关实证分析也证明,公布预增信息的股票在二级市场往往会有超额收益,因此我们把预增板块作为主要研究对象。从行业分布看,发布预增公告的公司以化工(37)、机械设备(25)、有色金属(16)、交通运输(16)、建筑建材(14)、采掘(12)、房地产(12)为多。

    虽然大盘在2月2日放量大幅上涨,确立了中级反弹,但不等于全部股票都有上涨机会。在目前的市场环境和宏观调控背景下,股价仍将遵循与国际接轨的思路展开结构性调整。在这个过程中,有潜力的预增股仍将体现出强者恒强风范。结合公司基本面和二级市场表现,我们把有潜力的预增股定义如下:

    1、公司经营是抗周期的。虽然2004年的宏观调控取得了一定的成效,但2004年经济增长率仍高达9.5%,生产资料价格总指数居高不下。这表明今后一段时间内宏观调控压力仍然存在,对宏观调控比较敏感的公司业绩有可能在2004年见顶,而抗周期性的公司才是我们寻觅对象。这种类型的公司既可能在一些抗周期性行业之内,也有可能存在一些周期性行业之中。从财务数据来考证的话,应表现为2004年第三季度的毛利率大于2004年上半年的毛利率。

    2、估值水平接近国际水平。从华电国际(资讯 行情 论坛)的新股询价方式可以看出国际接轨的冲击,估值水平过高已透支公司业绩增长,二级市场显然会有下调趋势,因此我们以动态市盈率在25倍以下为界。

    3、有一定的资金介入。没有资金介入的股票只会随波逐流,有资金介入的股票在盘面上才会表现出一定的抗跌性。我们挑出相对于大盘涨跌幅大于5%的预增股,区间选自2004年11月23日的1383点开始调整至2005年2月1日的1188点。

    在202家预增公司中总我们共选出26家公司,我们认为可以重点关注的公司有如下几类:

    1、增长比例较大的公司。增长比例较大说明成长性较好,如武钢股份(资讯 行情 论坛)、新安股份(资讯 行情 论坛)、辽通化工(资讯 行情 论坛)。

    2、动态市盈率较低的公司。经营上表现出抗周期性特性,而动态市盈率又较低的公司是比较稳健的品种,如钢铁类个股、中化国际(资讯 行情 论坛)、中集集团(资讯 行情 论坛)等。

    3、符合2005年主题投资内容的个股。如具有品牌特色的、有定价议价能力的云南白药(资讯 行情 论坛)；具有垄断能力的、有长期成长性的上海机场(资讯 行情 论坛)等。

    值得一提的是有些被市场普遍认为是周期性行业的上市公司财务数据上却表现出抗周期性特征,目前市场重新提出要对这些周期性行业公司进行价值重估,这些公司的股票值得投资者特别关注。