金鸡报晓 欲登高枝需补量 | |||||||||
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http://finance.sina.com.cn 2005年02月17日 07:46 证券时报 | |||||||||
鸡年股市迎来了开门红,首个交易日两市股指承接节前的反弹势头继续上冲,双双创出了近期新高。不过值得注意的是,尽管两市股指都有不错的表现,大盘成交量却出现明显的萎缩,显然,春节前大盘的连续大幅反弹积累了较多的短线获利盘,对股指的进一步上攻将产生一定的制约作用。 虽然股指的上涨没有得到成交量的良好配合,个股行情却相当
蓝筹分化制约大盘 毫无疑问,最近大盘连续大幅反弹的核心推动力量来自蓝筹股,银行、汽车、钢铁、石化等一线蓝筹都出现了相当的涨幅,对股指上涨的贡献最为显著。不过,经过连续上涨之后,蓝筹股板块在鸡年第一个交易日出现了明显的分化走势,钢铁、石化等板块继续强势上行,而前期率先反弹的汽车股则有动力不足的迹象,上海汽车(资讯 行情 论坛)、长安汽车(资讯 行情 论坛)等龙头品种都明显回落。蓝筹股的分化表明基金主力尚未达成共识,这对大盘的后期走势将产生不小的制约作用。 整体而言,蓝筹股早在1月初就已经提前于大盘见底,随后逐级走高。支撑蓝筹股连续上涨的主要动力依然是股价的严重超跌。经过近一年的持续调整,蓝筹股尤其是一线传统蓝筹股普遍跌幅惨重,很多股票市盈率不足10倍,风险得到了充分的释放。但尽管如此,低市盈率蓝筹股依然不具备集体连续上涨的基础。随着上市公司年报的陆续公布,自去年初开始实施的宏观调控政策开始“显效”,韶钢松山(资讯 行情 论坛)、福田汽车(资讯 行情 论坛)等蓝筹股2004年全年业绩已经出现下滑,可以预见类似的情况将不会是少数,从而成为制约蓝筹股整体走强的最大内在因素。 由于蓝筹股权重大,对大盘指数影响明显,若蓝筹股无法大面积持续上涨,则大盘连续反弹的机会也就不大。从最近蓝筹股表现来看,技术面超跌程度深的一线品种如汽车股短线爆发力最强,但持续性不佳;而烟台万华(资讯 行情 论坛)、中兴通讯(资讯 行情 论坛)等二线成长蓝筹股则走势稳健,不断改写新高,只是此类品种数量有限,对指数影响不大。综合而言,蓝筹股全面走强的基础并不牢固,这将成为后市制约大盘走势的关键因素。 短期大盘需要整固 最近两个交易日两市综指都以阳线报收,但成交量却是渐次递减,量价背离非常明显。显然,这种走势无法维持很长时间,后市大盘若要继续走好,就必须补充量能。与此同时,上证综指距离1300点关口仅一步之遥,来自技术面和市场心理面的双重压力将逐渐显现,而克服这些压力的唯一途径就是成交量的有效放大。 短短4个交易日内,上证综指反弹幅度超过了8%,上涨了100个点,所积累的丰厚获利盘需要进行消化。从大盘的历史走势来看,除非有重大利好政策出台,否则大盘不会如此单边持续上涨。就目前的市场环境而言,保险资金获准直接入市的确是实质性利好,但这个利好已经被连续4天的上涨所充分反映,同时市场期待的关于股权分置问题的解决方案则始终没有出台,如果后市政策面继续保持目前这种朦胧状态的话,大盘继续上涨的动力将逐渐减弱,届时大量的短线获利筹码将兑现出局,对大盘构成调整压力。 另外,从纯技术角度分析,两市自去年爆发9·14行情之后,多空双方一度在沪指1300点附近展开拉锯战,使得1300点一带成为重要的密集成交区;随后大盘向下破位后,基本上呈现无量空跌局面,直到最近跌破1200点之后大盘成交量才重新放大。也就是说,在1200点到1300点之间的套牢筹码非常有限,真正的阻力位在1300点之上。周三上证综指最到冲到了1291点,距离1300点不足10个点,来自密集成交区的压力已经开始显现。在如此重要关头大盘成交量出现萎缩,表明多头信心不是太足,后市需要一个休整蓄势的过程。在短线获利筹码得到较好的清洗之后,多头能量有望再度集中,并向1300点之上的压力区域发起挑战,而期间最关键的因素就在于成交量能否有效放大。
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