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节后Ａ股市场开市前，中国保监会、中国证监会联合下发《关于保险机构投资者股票投资交易有关问题的通知》以及《保险机构投资者股票投资登记结算业务指南》，明确保险资金直接投资股票市场涉及的证券账户、交易席位、资金结算等问题，标志着保险资金直接投资股票市场将进入实质性操作阶段。
很显然，如果说保险资金入市对2005年的股市将产生重大影响，投资者必须对其投资
风格乃至选股思路做出前瞻，才可能较好地把握由此带来的投资机会。投资者有必要从以下几方面把握保险资金对股市的影响：
首先，同样是手握巨资的机构投资者，与证券投资基金、社保基金、ＱＦＩＩ等相比，保险资金的投资风格应有细微的差别，从而决定了不同的选股思路。商业保险与社保基金的不同在于，社保基金目的在于更好地履行社会保障的职责，保值的重要性高于增值的要求。而商业保险公司在提供保险的过程中必须取得商业盈利，提高资产盈利能力显得特别重要。
其次，就保险资金而言，在不能直接入市之前，虽然通过证券投资基金间接投资股票，但在其资产组合中，95％以上是银行存款、国债等货币市场投资，保值和流动性有余，增值途径有限，无法实现有效的增值。实现直接入市以后，股票投资势必承载保险公司较多的增值目标。以其目前5％限制下的几百亿投资规模来看，其风险是有限的。因此保险公司的股票投资可能超出市场的一般预期，表现得较为激进，以实现其投资增值的目标。
第三，目前的保险市场处于高速增长时期，保费的增长仍然超过保险兑付的要求，这意味着保险资金与证券投资基金相比有一个明显的优势，即其资金具有长期稳定性，保险资金更适宜进行长线投资。也就是说，相对于社保基金和证券投资基金而言，保险资金有可能在资产安全和流动性与盈利性之间、在长期投资与追求短期收益方面有更好的平衡，由此形成保险资金特有的投资风格。
吉雨
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