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相对于猴尾的热闹，鸡年第一个交易日盘面表现很平淡，指数小幅震荡、成交量萎缩两成、个股小幅普涨、盘面亮点稀少都似乎透露出谨慎和迟疑的信号。在短暂的猴尾激情释放之后，这种平静是长假后的慵懒呢，还是力量爆发前的休整呢？鸡年第一个交易日的平静下面究竟透露出什么信号？
政策继续支持
保险资金直接入市的消息不是新闻，但自从去年10月发布保险资金可以直接入市的消息以来，只闻楼梯响的抱怨声随着股指的不断走低越来越多。鸡年第一天保险资金入市的具体实施细则出台可以理解为最大增量达到600亿的保险资金入市进入了实质性阶段，这里面透露出的是政策上明确的支持信号--不管保险资金是否认可目前点位，管理层对于底部的认可态度是比较明确了，开闸放水的动作也在加快节奏。
虽然节前大盘脉冲式上扬的背后有诸多传闻，但显然不是保险资金这条旧闻所起的作用，而在传闻中利好没有兑现的情况下股指依然保持相对强势说明市场已经在用自身的力量做出某种回答。所以，在政策面没有其它动静的情况下保险资金这条非预期利好的出现至少说明管理层的做多意图，也意味着鸡年股市政策环境的改善，改革年的基调也将在股市政策方面得到充分的体现。
高价股不畏高
在弱市状况下那些停留在高位的个股被视为基金等机构投资者舍卒保车、集中火力坚守的城堡，多少也有种曲高和寡的感觉。但是，中兴通讯、中集集团、上海机场等个股似乎却没有这种高处不胜寒的担忧，在这些机构云集的个股身上我们似乎没有看到曲高和寡的冷清，相反却是高歌猛进的激扬。这些机构重仓股的坚决做多虽然不排除有机构趁机出货的可能，但更多地应该认为是机构在盘整市况中寻求机会、主动做多的体现。这些以基金为代表的主流资金对于手中重仓股的态度表现得十分明确，做多的情绪也在这些个股身上体现出来。
另外，我们可以从一组数据对比中发现这种主动进攻的动作越来越明显。鸡年第一个交易日盘中创历史新高的个股数量达到10只，而节前最后一个交易周创新高的个股数量也只有17只，再前面一个交易周这个数字只有3只。鸡年第一个交易日大盘表现整体平淡的情况下创新高个股数量明显增多，这说明机构主动做多意识在增强，看似平静的盘面当中多方力量实际上在逐步显露，这一高高在上的群体在一定程度上是多方意志的某种体现，也可以被视为以基金为代表的多头阵地，它们号角的鼓响不应该被忽略，这些创新高的个股能否继续走强也可以被视为衡量多头心态的风向标。
涨幅榜前列低价超跌股的热闹难以引发市场的共鸣，主要是因为对于超跌股行情普遍的看法是认为短线资金或是长线套牢盘的自救行为，这种多半是短线反弹性质的个股单独表演，很难对中长线资金构成吸引。但是，从另外一个角度来分析，超跌低价股的热闹可以看作是非主流资金穿插在主旋律当中的跳跃音符，短线资金的自弹自唱虽然不能左右大局，但却十分反映人气的高低，如果这种插曲可以一直持续，就可以认为短线资金的活跃度保持在一定水平上面。
从小组唱到大合唱
鸡年第一个交易日虽然大盘涨幅较小，只有0.78%，但市场却呈现出整体普涨的态势，并非部分指标股拉动。昨日涨跌个股的比例在3.96：1左右。对比节前最后一个交易周，上涨个股和下跌个股的比例在1.21：1，股指却上扬4.56%，这充分说明节前大盘的热闹情绪是由指标股掌控着，部分个股对股指的拉动作用明显。鸡年第一个交易日在大盘股普遍显露出疲态的状况下市场却出现了普涨格局，说明人气凝聚和信心恢复已由局部向整体开始扩散。尽管这种扩散的力度还比较微弱，但却不容忽视。这种由点及面的做多热情铺展如果能够持续，则将形成行情的反转。
指标股暂时歇脚
如何看待节前活跃的大盘股呢？汽车股、石化股、银行股这些节前最风光的板块普遍出现了盘整和回调走势，成交量却没有明显萎缩，说明抄底资金在短线获利之后的确有出逃迹象。那么，在业绩增长潜力看淡、但目前市盈率又明显较低的情况下，这些抄底的增援资金究竟会不会继续进攻呢？
笔者对这些大盘股的中长线行情持乐观态度，虽然周期性行业个股受到基金等主流资金的集体抛弃，但目前其静态市盈率已经低于10倍的状况使得这些蓝筹股的价值重新显现出来。这种水落石出之后的价值重新发现不是一个短暂的过程，虽然可能会有反复，但大盘蓝筹股的行情才刚刚起步，特别是那些增长放缓但并非倒退的行业龙头个股，会重新踏上价值回归之路。这些主心骨指标股目前的盘整应该看作是长线行情中的歇脚，而不是反弹行情的结束。
短线回调无碍中线转势
60日线构成的压制、短线获利盘的抛压，都预示着短线股指有比较明显的回调压力。目前的市场信心还犹如惊弓之鸟，真正恢复还需要一定的时间，且引领人气的汽车、石化等板块整固消化可能还不会马上结束，股指的短线回调压力会逐渐凸现，短线回调至1250点的可能性是存在的。但是，这与前几次脉冲式反弹营造局部出逃氛围完全不同。
从大盘蓝筹股的启动、大盘量能的放大等信号上可以判断，中线大盘转折的拐点很可能就在1200点附近，多头正在试探性的进攻过程中寻求突破的机会，后市的短线回调不应该被视作减仓的信号，大盘仍然处于一轮行情的相对底部区域。
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本版文章纯属个人观点，仅供参考，文责自负。读者据此入市，风险自担。上海证券报 海通证券研究所 吴一萍
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