春节期间纽约棉花交易所棉花期价走出了一波探底回升的行情，期价的波动以2月9日美国农业部月度供需报告的公布为转折点将市场行情分为两个阶段。第一阶段市场在基金平多反空的压力下继续走低，但在42美分的前期低点一线获得了有利的支撑。

    2月9日美国农业部公布的2月份供需报告中，削减全球棉花期末 库存至4674万包（1017.5万吨），调高美国棉花出口至1300万包（287.01万吨），而主要消费国中国的进口预估从上个月的875万包调高至900万包（195.93万吨）。在利多的报告支撑下，纽约棉花期价开始了探底回升。随后在超出市场预期的美国农业部出口销售报告的推动下期价开始大幅攀升。该报告显示，截至2月3日的一周美国陆地棉净销售完成417,200包，较前周增长12%，较四周平均水平增长了39%；出口完成243,300包，较前周增长2%，较四周平均水平增长4%。其中中国购买最多达到159,000包。随后两天面对创纪录的棉花供给，市场的短线获利回吐，使得期价上升幅度减弱。

    技术上看，我们认为42美分一线在经过市场的多次下探而未能被突破之后，这一线已经成为市场的中期底部。而技术指标上也显示在KD和MACD上叉后，期价的短线回落没能使得技术指标重新下叉，那么逢低买入将会是相当一段时间的操作策略。