|
继节前上证指数上涨63.57点,深成指上涨154.99点后，节后股市行情将如何？如何看待2005年的股市？影响鸡年股市的因素有哪些？带着这些问题记者对不久前公布的基金季报进行了剖析，从中可以看出机构对鸡年行情的看法和判断，以便为投资者提供一个参考。
据不久前，37家基金公司153只基金公布的2004年4季度季报显示，绝大多数基金在季报“管理人报告”部分对2005年的行情进行了预测和展望。
A股市场应是机会大于风险
规模超过100亿份的“航母”型基金海富通收益增长和中信经典配置认为，经历了四年的大幅下跌，中国A股市场整体估值水平趋向合理，甚至部分股票出现低估，市场已经有一批非常具有投资价值的公司。
新锐湘财合丰稳定基金认为，促使股市持续下跌的原因正在逐渐消褪，国际化估值压力逐步减轻，新股重新发行可能促成探明底部，2005年有可能是中国A股市场积弱四年之久后重要的分水岭。
股市筑就大底的关键时期
长盛基金旗下的同盛基金和同德基金在季报中使用了相同的字眼：“我们判断2005年极有可能成为A股市场的转折年”。长盛基金旗下的一只开放式基金长盛动态精选在展望2005年的大盘走势时也认为，2005年将是中国股市筑就大底的关键阶段。
广发稳健增长认为，2005年一方面存在宏观调控、经济增长、股市政策变化等诸多不确定性因素，另一方面股市的大幅回调使得股市的整体估值水平大大降低。当股市低迷到了极点的时候，转折点也许很快就要到来了。
兴业转债基金认为2005年资本市场受外部因素的影响较大，市场结构调整仍将延续，在估值泡沫得到充分释放及困扰市场发展的问题得到初步解决后，2005年将很有可能成为中国证券市场的转折年。
态度谨慎的基金也不在少数
南方避险增值基金认为，2005年的股票市场，由于结构性高估、国际化估值压力等继续存在，同时企业盈利增长预期下降，将难以产生大牛市行情。
融通行业景气则认为，2005年是证券市场制度建设的加强年和走出困境的过渡年，产生大级别行情的迹象尚未显现，大级别行情的出现更可能要等到诸多市场内在矛盾得到妥善处理后的2006年。
景阳基金认为，由于A股的估值水平仍然高于H股及国际市场，因此，国际化接轨问题的影响将对A股估值有下拉作用。中国沪深股市已经经历了较长时间和较大幅度的下跌，未来市场的波动将会减小，但期望A股市场出现大幅上涨行情仍不现实。
期待“重大制度性变革”
同益基金认为，2005年虽然市场仍要面对上市公司业绩增速放缓，市场制度性变革力度可能加大等等一系列潜在问题，但经历连续四年大幅调整的中国股市，已经具备了逐渐走出低迷、开始恢复生机的基本条件。预计2005年很可能是中国股市重大制度性变革的一年。
德盛稳健在展望2005年市场认为，市场问题的要害不在于缺乏资金，而在于制度上能否进一步加强对投资者利益的尊重和保护。
易基积极预测，2005年宏观紧缩政策将会随经济增速的回落而放松，股市政策面将继续偏暖并存在制度性突破的可能。随着股价重心不断下移，指数点位已经较低，市场系统性风险不大，2005年的市场可能潜藏着更多的投资机会。（来源：经济参考报）
| 
