|
问：证券公司在应对混业经营浪潮过程中，除了苦练内功外，依托外力也不失为一种途径，证券公司可以具体采取何种战略？
答：证券公司应当采用内外结合的战略来积极应对混业经营。在对外策略上，联合渗透策略主要体现在壮大自身实力、参与金融控股公司的建设以及与其他金融机构的合作等三个方面。
壮大自身实力可以通过上市、增资扩股、发行债券、引入战略投资者以及兼并收购其他证券公司等方式来实现。
而参与金融控股公司的建设则着重在股权和业务层面的融合，证券公司参与金融控股公司的角色和地位大致有以下三种：
第一，金融控股公司的组建以商业银行、信托公司、保险公司或者其他实业公司为主，在这种构架下，证券公司作为一个重要但实力较弱的机构存在于金融控股公司，处在相对被动和从属的地位，是整个集团发展投资银行业务的载体，缺乏自主性。目前国内已经有此形式的金融控股公司。
由于目前证券公司的实力普遍比较弱小，此模式作为混业经营中金融控股公司主要模式的可能性较大，虽然证券公司在这种模式中获益不大，而且可能面临业务被架空的风险，但在没有其他选择的情况下，证券公司还是应当以积极的态势来介入，以求搭上混业竞争的大船，避免被大浪淹没。
第二，以证券公司为主组建金融控股公司，在这种构架下，证券公司处于主导地位，控股公司的发展战略在很大程度上受到证券公司的影响，目前这种形式的控股公司还没有形成。
对于证券公司而言，这是较为理想的一种模式，证券公司能够主导控股公司的发展方向，是证券公司参与金融控股公司建设的首选方案。
第三，战略联盟。证券公司与商业银行或者其他金融机构通过股权关系形成较为松散的战略联盟，在业务上互相提供拓展支持，各自基本上独立发展。
在这个松散的联盟下，彼此的约束相对较少，难以形成真正有效的协作关系。证券公司不妨把战略联盟当作一种过渡安排。
另外，证券公司还应加强与银行、保险、信托及其他证券公司等其他金融机构在业务层面的融合。上海证券报 北方
| 
