农历鸡年来临，2月14日，港股开盘首日便来个开门红。2月15日，恒指全日高开高收，并一度升越14000点，创出6周新高。不过，受外围市况偏软，以及市场缺乏利好消息刺激，昨日恒指始终在14000水平徘徊。由于观望气氛较浓，成交量偏低，恒指轻微失守万四关口。

    蓝筹股涨跌各异，汇控（0005）无升跌，报132.5港元；中移动 （0941）升0.2%，报25.4港元。地产股受压，长实（0001）跌0.3%，报73.5港元；恒地（0012）跌0.8%，报36.3港元。早前曾被部分大行看好的招商局国际（0144）及中远太平洋（1199），因大摩唱淡，分别下跌4%及4.9%，报15.25及16.5港元。

    国企热门股石油化工类继续受惠国际油价上升。中石油（0857）升1%，报4.625港元；中海油（0883）升1.8%，报4.175港元；中石化（0386）升1.6%，报3.25港元；中海油田（2883）升4.8%，报2.75。另外，上海石化(资讯 行情 论坛)（0338）、仪征化纤(资讯 行情 论坛)（1033）、镇海炼化（1128）均升4.1%至0.6%不等。国企指数全日收报4932点，上升27点。红筹指数收报1540点，下跌6点。

    指数连续数日上扬

    经过连续上涨，恒指已远离自1月7日至2月6日形成平行通道的上限13800点。短线看，大市走势改善，淡友反攻机会不大。近日港股走强，笔者归纳为以下因素:

    外围股市造好，带动港股走强。受科技股向好及企业并购消息刺激，美股在我国农历新春期间反复造好。亚洲其他股市，如日本、韩国、新加坡也有不错表现。受此带动，香港股市自然不甘示弱。

    美国加息明朗，资金流失影响趋退。2005年初，港股不但未受惠“一月效应”，反而深受其害，重要因素是美国加息，促使留港资金大量流失。月初短短几日，股市大幅下挫800点之多。经过近一个月调整，指数短期底部显现。

    根据美国基金研究公司TRIMTABS资料显示，截至2月9日一周内，高达46亿美元流入股票基金。与此同时，BNP百富勤资料显示，截至2月4日的一周内，流入亚洲六个国家及地区的资金暴增5.3倍至23.2亿美元。由此推断，今年1月初撤离股市的资金似乎有重投股市迹象。

    汇丰（0005）业绩期临近，股价偷步上扬。按照惯例，港股火车头汇丰于每年2月公布年度业绩。由于该股占恒指成分股比重高达33.9%，近五年来两者的相关系数更高达0.79。特别是业绩公布前，即12月至2月间的相关系数更高逾0.85。

    根据历年情况分析，该股公布业绩前后，股价表现往往对港股后市有启示作用，甚至引起市场发生转变。分析人士认为，汇丰业绩被市场普遍看好，股价偷步上涨。虽然昨日汇丰股价持平，但相对早前128港元上升4%，为恒指贡献近200点。若该股公布业绩胜预期，有助后市挑战去年高位14300点。

    下周港府卖地，对地产股起到支撑作用。近日，港股展现升势，地产股亦未失色，长实（0001）、和黄（0013）等股价纷纷突破前期阻力；收租股表现亦不俗，希慎（0014）、鹰君（0041）涨幅超过3%，主要是受下周港府卖地及新一年度购地表即将出笼的利好带动。

    后市考验万四

    对于港股走向，笔者认为，目前恒指在14000点附近徘徊，市场理应保持谨慎。技术面而言，恒指目前接近年前两个月的交易密集区，且距去年12月高位14350点，相差数百点。后市能否冲破此位，仍看资金流向。短期而言，资金回流美元的机会仍存，万四能否获得较强支撑有待进一步考验。笔者之见，若出现获利回吐，13800点将存在较强支撑。

    另外，除红筹指数连升四个交易日外，国企指数不负众望，连升六个交易日，并重越4900点。其中，石油股表现异常突出。花旗证券大幅调高对油价预测，并调高中石油（0857）和中国石化(资讯 行情 论坛)（0386）今明两年盈利预测。其中，中石油2005年、2006年每股盈利预测分别调高8%和23%；中石化则分别调高36%和77%。笔者认为，石油股有望带动国企指数再次上试5000点。