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春节之后出政策利好在历史上多次上演，几乎已成中国股市的“惯例”，去年的“国九条”堪称经典。但真正改变市场运行根本方向的政策，只有历史上的“5·19”行情可当此任。去年市场在“国九条”的惊天利好之下步步走低，错并不在“国九条”本身，难就难在“落实”二字上，股市眼下的危局是市场自身难以化解的，必须借“有形之手”救市，而且，单靠证监会是没有足够的能量力挽狂澜的。
其实，保险资金入市管理办法早在去年10月25日就已经发布，却一直在是否需要独立席位这样的技术细节上争执不休，到今天才算有了实质性进展。这从一个侧面印证了，证监会和其他部委的协同作战能力已经大大加强，保险资金入市不应该是出尽的利好，而是在中央政府强烈干预下，加紧落实“国九条”的良好开局。
中国股市发展的历程表明，政策不是万能的，但在市场生死攸关的当头，没有恰当的政策干预也是万万不能的。很明显，我们又开始走到新一轮的政策做多周期。但是，我们也不能忘了“9·14”行情的深刻教训，“9·14”之后的两个月时间里利好频出，高密度的利好堆砌在历史上绝无仅有，但最终也没能扭转市场继续探底的趋势。究其原因，除了利好落实的力度不够，更因为政策没能深入到市场最根本的问题上，尤其是股权分置这样的根本性问题。目前出台的政策，无论是降低印花税还是保险资金直接入市，都只能算是“阶段性”利好，充其量再来一波类“9·14”行情，要改变市场的危局，必须尽快明确股权分置问题的处理原则，尽早推出试点名单，让投资者对未来有明确的预期。
对于春节之前演化出的行情，目前还仅视为大级别的超跌反弹为宜，大盘在1300点附近阻力重重，尤其是半年线1320点一带的阻力不可小视，市场持续冲高的准备还不充分，乐观地估计，本周大盘将在1250～1300点一带强势震荡，以等待进一步的消息打破僵局。（牛雄）
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