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京 帛／文
猴年最后一个交易日股市翘尾飘红，活灵活现地演绎了诗人笔下的“柳暗花明又一村”。4日收盘时，上证指数上涨26．7点，深成指上涨69．46点。市场在春节前发出的红包让众多股民欢呼雀跃，并让投资者对接下来的鸡年股市前景油然而生几分期待。
猴年股市总算是在一步三叹中走到了尽头。站在鸡年新春的门槛上，无数的股民们期待着中国股市翻开新的一页。而随着《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（俗称“国九条”）的全面落实和股市多年沉垢的根除，人们希望在经历了太多太久的“大熊市”行情以后，此次市场岁末翘尾是鸡年利空殆尽的信号、是历经磨难的尾声、是行情启动的先兆。
不过，尽管股市翘尾非比寻常，但回首上蹿下跳的猴年市场，五大尴尬让人羞于面对。其一是“国九条”的落实雷声大雨点小，“国九条”中最引人注目的“积极稳妥解决股权分置问题，规范上市公司非流通股份的转让行为”等在整个猴年股市里几乎没有让股民看到任何具体进展；其二是企业高管频频“落马”，猴年最后一个月，多位上市公司高管被刑拘或双规，频率之高为中国资本市场有史以来所罕见，董事长也由此成“高危职业”；其三是王小石买卖发行上市丑闻暴露，中国证监会发行部官员王小石因涉嫌受贿和介绍拟上市企业贿赂而被检方逮捕，证监会也因此陷入信任危机；其四是德隆系崩盘凸显公司治理漏洞，集中反映了上市公司法人治理结构的严重缺陷以及决策制衡机制方面的缺位；其五是股民不买印花税下调的政策账，证券交易印花税从2‰下调到1‰的利好仅在股市昙花一现。
而放眼鸡年股市，仍有“国九条”如何落实、“股权分置”何时出台、多少合规资金入市、如何编织投资者保护网四大悬念待解。在这种情况下，要让猴年岁末市场的良好表现持续下去，监管者的监管智慧面临考验。监管者要在拿出足够的勇气和智慧以重新树立投资者对自己信任的同时，拿出具体有效的办法和措施加强对市场的治理，扭转人们普遍感觉上市公司的违规违法成本太低、对违规违法者处罚太轻、谴责只限于道德层面、禁入没有太大制约力的局面。以往在不少企业都习惯于做和自己有关无关的事情时，监管者也都习以为常地表现出看见当没看见的姿态，这种现象首先应该被根除。
过去，学者形容中国股市像黑洞，无数次打击让市场连续多年凋谢低迷不堪，尤其是一些钻营之流的伺机作乱让股民信心尽失，因而，希望市场升温回转几乎成了整个社会的呼声。可真正对于人们期待已久的鸡年市场，恐怕股民和非股民都愿意重提那句被演绎了多次的老话：信心远未树立，多方仍需努力。
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