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对于希望知道在今年回报率可能较低的情况下,汇率的意外波动可能对投资组合造成何种影响的投资者来说,他们只需看看花旗集团的月度债券表现指标就足够了。总的看来,1月债券表现良好,继续令分析人士刮目相看。其分析认为,通膨上升、加息以及收益率(殖利率)较低令债券不被看好。但未采取避险操作的美元投资者则发现,一波突如其来的美元涨势令其收获丧失殆尽。此波美元涨势亦与市场分析大相径庭,后者原本暗示美国经济失衡令美元处于根本性的跌势之中。美元兑一篮子主要货币指数<=USD>1月上涨3.4%。相比之下,其在
2004年全年下跌约7%,过去三年累计跌幅达到24%左右。美元兑欧元等特定货币跌幅较大。那么美元在1月上涨对于债券投资者意味着什么。花旗集团的政府公债指数显示,多数本币投资者获得回报。例如,欧元区债券获益1.28%,瑞士债券回报为1.36%,加拿大债券回报达1.05%,甚至被许多投资者看成今年表现最差的美国政府公债,回报亦达到0.73%。一个月有这样的表现已不算差。但对于未避险的美元投资者,情况相对糟糕。欧元区债券跌2.87%,瑞士债券下跌3.02%,加拿大债券跌2.42%。(研究院商务信息部编译)
（信息来源：贸研院子站）
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