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无论是好消息还是坏消息，企业都应该在年报中直接向股东披露，这不仅表现出一家企业的诚信度，而且最终也会使其股价受益。随着英国即将对企业的经营及财务总结报告（OFR）做出硬性规定，叙述性报告（财务报表的文字报告）成为关注的焦点。本文对此项财务革新进行了探讨，希望能为国内企业的财务管理提供具有建设意义的指导。
叙述性报告让人对公司有整体印象
经过数年的磋商，英国将首次对叙述性报告进行规范，并强制执行。
财务报表和年报中的叙述部分结合起来读，有助于加深对报表的理解。即使不仔细研读财务报表，人们也可以通过叙述性报告，对公司经营形成一个明确的整体印象。主席报告是非专业投资者看得最多的部分，而且分析师通常也认为这份报告非常有用。研究表明，主席报告的内容能够反映公司的业绩变化，甚至影射公司是否有倒闭的风险。
从实际操作的角度看，叙述性报告也存在着许多机遇。ASB的技术总监安德鲁·雷纳德认为，公司可以利用叙述部分去解释国际财务报告准则对公司所造成的影响。总监也许会考虑利用叙述报告粉饰太平，把糟糕的财年包装成业绩良好的一年。
尽量做到言简意赅可以改善叙述效果。研究表明，许多盈利的公司为了使他们的叙述报告具有较强的可读性，陈述中很少使用财务指标。
量化目标配合一贯应用的评估单位，可以衡量、比较每年的业绩。安然公司的主席报告在讨论盈利时，在5年中有4年分别选用不同的财务指标，通过操纵评估单位以显示他们所要的结果。安然公司1996年的主席报告称，“希望在未来的5年内从正在建立的新公司中获得40％的净收入”，但该目标在随后的主席报告中却没有再提及；类似的，1997年主席报告中年收益增长10％的目标也没有在以后的报告中再度出现。
许多公司的主席报告都沿袭安然公司的模式，对公司是否达到上一年制定的目标避而不谈。
报告不应过分乐观
叙述性报告不应过分乐观，这点很重要。从长远角度看，叙述性报告结果时高时低的公司将比那些年报结果永远稳定的公司赢得更多的信任。
例如，2003年微软公司本来可以通过预制报表的形式稍微改动股票认购权的会计处理方法，使得经营收入实现15％的增长，但是微软直到必须使用这种会计方法出年报时才公布这一数据。而且叙述性报告中也未提及净利润增长达到了540％。让数据说话和对好业绩轻描淡写的好处是，微软表面看上去比较悲观。相比乐观者，市场更相信悲观者，而这种信任可以提升股价。
没有数字支持时，避免使用不必要的词语，诸如“全球业务”、“市场认知”、“资金实力”等等。可信的、含有丰富信息的出色财务报表才会产生较高的股价；而空洞、缺少实际内容的财务报表往往伴随着较低的股价。
信息披露要提供重要数据
有准备的人不应害怕信息披露，如果受关注的领域没有提及或者重要数据缺失，这绝对是一个预警信号。
迪斯尼公司2003年的主席报告声称，“我们的盈利取得了实质性增长”，但却没有提及盈利的数字和增长率。实际上，其盈利增长为2.5％，这是不是一个实质性增长呢？
有些公司在主席报告中提供与公司账目记录不同的数字，却没有任何说明。而另一些公司公布的数据则是根据预制报表计算出来的，这种处理方法并不提倡。尽管公认会计准则允许这种做法，但是投资者也许并不知道使用的是预制报表中的数据，也不知道这些数据可能给出了对公司业务过分乐观的见解。
最近一次针对财富500强公司的研究表明，使用预制报表计算盈利的企业，它们的未来现金流都很少，每1美元实际只能产生少于83美分的现金流。就像巴菲特在其2002年的主席报告中说的那样：“预制利润表所提供的‘利润’远超过审计师允许的范围。在这些报告中，CEO总是告诉股东，‘别算这个，也别算那个，只要算把哪些利润做大就行’”。原文由英国特许管理会计师公会（CIMA）提供苏江编译英国特许管理会计师公会（TheCharteredInstituteofManagementAccountants简称CIMA）是世界上最大的管理会计师考试、管理与认证机构，在国际财经界享有近百年的盛誉。CIMA一直致力于企业财务管理及战略决策的研究和开发，其职业资格不局限于会计，而是涵盖了广博的商业知识和技能。要想了解CIMA更多信息，请登录网站wwwcimaglobalcom。
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