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2005年春节还没有到，但各地年货价格已经上涨，年货涨价是否意味着居民消费价格指数(CPI)将在2005年继续上涨？根据现行计算法，CPI同比增长率可分两部分：翘尾因素和新涨价因素。其中翘尾因素是上年价格上涨而自然转移到当年价格指数的部分，与当年经济运行情况无关。新涨价因素又可分短期因素和长期因素，长期因素既可能是以往年份长期趋势的延续，也可能是当年新趋势的开始。年货涨价，首先当然有短期性、季节性因素。但在竞争激烈的条件下，年货的全面、明显涨价还包含一些长期因素，主要是2004年生产资料、劳
动力工资及上游产品价格上涨的传导作用。笔者研究发现，春节所在的1-2月CPI平均涨幅与当年全年的CPI增长有很强相关性。1990年至2004年的物价上升阶段，1-2月CPI平均涨幅会小于当年CPI涨幅，即春节期间的商品涨价会带动全年物价上涨；而在物价下降阶段，1-2月CPI的平均涨幅会高于当年的CPI涨幅，即春节期间的物价上涨更多是一种短期现象。目前的年货涨价是否意味2005年全年CPI继续上涨，则要分析2005年中国是否还处在物价上升周期。首先看翘尾因素。这需要根据2004年的CPI月环比数计算得到。国家统计局还没公布12月份的CPI月环比数据，但公布了12月份CPI同比增长2.4%，笔者据此推算2004年12月份CPI环比增长0.2%。再看以往趋势延续下来的新涨价因素，最突出的是2004年生产资料价格(PPI)上涨的影响。国内的研究结论基本认为PPI变动对CPI的传导会在15-20个月内基本完成。笔者根据1992-2003年的季度数据，推算出PPI变动的30%-50%将在12个月内传导到CPI。2004年1-11月PPI平均上涨7.5%，如全年按7%计算,它将带动2005年CPI平均上涨2.1%-3.5%。最后看2005年可能出现的新涨价因素，即水、电、气等公用事业的调价、国际石油价格、固定资产投资增幅（尤其是房地产投资）及土地、资金等生产要素的价格。这些因素不好预测，因为它主要决定于政府宏观调控和市场化改革的力度，基本上是可控的。综合来看，翘尾因素和2004年生产资料价格的传导，将导致2005年CPI上涨2.9%—4.3%；而其它新涨价因素的影响可能为正，也可能为负，主要取决于政府的行为。金三林北京师范大学经济与资源管理研究所
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