周K线分析

    以周K线分析，两市综指本周均收出一根下影线较长的中阳线，周中心值1231点和304点较前均有所下降，这主要是由股指近日大幅震荡所导致的，并不意味着市场重心再次回落。值得注意的是，两市首次同时收于5周均线之上，上证综指还形成了“阳包阴”的组合，深综指也出现“斩回线”组合，尽管两种形态存在细微的差别，但对市 场的预示作用却完全一致，即两市春节后仍将继续上攻。仅以本周形态而论，经过长时间的持续下调后，两市略低开并小幅下探后形成强劲回升之势，不仅说明空方的攻势已经土崩瓦解，而且很大程度表明市场的底部构筑已基本结束，只是由于股指近日再创新低，显示空方仍有一定的反击余力，并可能造成节后出现短线反复，但5周均线和周中心值无疑将构成有力的支撑，沪指千三大关势必会面临多头的挑战。

    尽管空方掌控运行方向的时间较长，但多方拓展空间的力度却非常强，周三的涨幅不仅是两年来最大的，而且一举吞掉此前多根阴线，表明市场做多热情已大为提高。从历年来的表现看，春节前的劲升也是“惯例”，翘动蓝筹板块则有拉抬股指之意，启动时机也选择在市场无心恋战之际，有一定的“偷袭”嫌疑，并在一定程度上预示着节后反复的可能性偏大。但两市均已形成的两阳夹一阴组合，表明市场上攻意愿十分强烈，即春节后可能会表现出一定的惯性上冲特征。

    成交量分析

    本周沪市成交总额近408亿元，较上周大增近百亿元；深市总成交约239亿元，较上周放大16％以上。从日成交来看，无论在周初的短线反复时还是随后的强劲回升，两市日成交总额均出现持续放大态势，其中周一的77亿元成为周内单日最低量，周三则较前急剧放大一倍多，周四更创出近期天量171亿元，尽管周末缩减一成多，但依然保持在较高水平上，不仅显示低位换手十分积极，而且表明投资者参与热情已显著提高，这无疑非常有利于市场继续上攻。回顾前期量能分布可发现，两市综指在1340点和340点附近或以上争夺时堆积了约3000亿的筹码，虽然资金流向并非相同的板块与个股，但就市场整体而言，此处对短期的上攻仍具有客观上的阻压作用，节后上攻至此反复的可能因此增大。

    指标分析

    从日线指标看，两市综指MACD之快速线短暂下穿慢速线后，再次金叉上行，BAR红色柱状线也快速增长，说明多方的能量已大大加强；KDJ与RSI指标也随之纷纷步入中强势区域，股指周初刺穿布林轨道下轨后有力回升并收于中轨之上，其中上证综指还逼近了上轨，轨道线开始走平并继续收口，显示市场短线已进入强势运行状态。由周线指标看，两市综指MACD之DIFF在0轴下方开始上移，绿色柱状线小幅缩短，KDJ与RSI指标同时出现金叉，股指再次在周线布林下轨获得支撑，只是中轨仍缓缓下滑（目前位于1316点和333点附近），这对短期上攻无疑仍有一定阻压，并在较大程度上预示节后上攻至此将会有所反复。

    形态分析

    两市综指两度下穿整数大关后都出现强有力的回升走势，上证综指还创出近一个月来的收盘新高，双底形态似已形成。通过两市对照便可发现，深成指是未创新低且最早上攻的，深综指却至今没有触及今年1月24日的高点，这是股指结构不同造成的。实际上，双底形态在技术上并不成立，一是由于所谓双底的两个低点间隔只有7个交易日，形态的时间跨度明显不足；二是除深成指外，左底低于右底，难称真正的“双底”；三是两市综指并未同时上破，即使以较强的沪市来看，目前上破的幅度、时间和成交量也未达到有效的要求，纵使节后继续上攻并相继上破，形态升幅即1340点和340点又恰好是前期非常重要的分水岭，此处反复的可能也相当大，也就是说，即使股指仅达到形态升幅的一倍，该形态依然不可靠。此外，由趋势角度来看，自去年4月以来，两市不断下调并形成较明显的下降压力线，而且下降速率越来越快，其中9月后两综指已被修正的压力线以月均54点和14点的速度下行，目前大约位于1280点和325点附近，说明两市目前尚未突破中期压力线，而后市一旦上破，则往往会伴有短期的反复，是否有效突破届时也将会最终得到确认。

    综合研判

    尽管双底形态难以成立，“双高”往往也是历史惯例的再现，近期反复也可能尚难以避免，但两市继续上攻的可能无疑是相当大的，上证综指也有望重返千三大关之上。估计节后两市综指阻力主要位于1320点和325点左右，支撑则在5周均线或周中心值附近。