(年报点评) 烟台万华：现金无忧中线看好

　　余凯

　　烟台万华（600309）2004年业绩：净利润40350.44万元，每股收益0.62元，每股净资产1.98元，净资产收益率31.257%，拟每10股送3股派2元（含税）。

　　点评：近年来公司的业务持续扩展，主营业务收入及净利润连续4年保持了较高的增长 速度，其中主营业务收入由1999年的2.1亿元增长至2003年的13.44亿元，年均复合增长率达到59%；净利润由1999年的2628万元增长至23279万元，年均复合增长率达到73%，公司现金再造能力很强。因此，尽管未来两三年后随着诸多在建项目的投产，MDI的供不应求的状况会有明显改善，但是鉴于该公司的抗风险能力突出，所以不应过于担忧。就走势而言，中线仍有进一步走强机会。

　　（子琦／编制）（来源：金羊网）