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国际金融报记者 张颖
2005年1月，世界经济论坛年会在瑞士召开。当全球经济学家为美元走软、美国巨额财政赤字犯愁之际，却从美国国内传来两条令市场振奋的消息：一是SBC通讯公司宣布购买美国电话电报公司（AT&T）；二是花旗集团（Citigroup）向大都会人寿（Met Life）出售旅行者人寿险、养老保险业务。
其中，花旗与大都会的交易更得到全球银行、保险等众多金融界人士的关注，这不仅因为交易金额过百亿，更重要的是，两家公司在业界都具有相当的影响力，这项交易更将对整个行业发展起指导作用。
波及中国计划
1月31日，花旗集团与美国大都会人寿保险公司联合发表公告称，花旗同意将旗下旅行者人寿保险、养老保险及相关国际保险业务，以115亿美元出售给大都会人寿，从而不再开发新型保险产品。
花旗与大都会交易的消息短时间内在各大中文网站转载，中国方面如此关注这起收购交易，实与两家公司在中国金融市场，尤其是保险市场发展密不可分。
2004年6月初，花旗集团经过两年多时间的筹措，终于敲定涉水中国保险业的第一步棋子，旗下“旅行者”获准与上海联合投资有限公司合资组建花旗人寿保险公司，中外双方各出资2.5亿元人民币，并预计今年3、4月间正式成立。之所以冠名“花旗人寿”，是为了借用“花旗”这块在国人心目中的金字招牌。
如今，旅行者人寿业务被大都会收购，“花旗人寿”与花旗集团扯不上任何关系。于是，市场担心该项交易将影响花旗集团投资中国保险业的步伐。记者当即采访了花旗集团中国区发言人王力女士。王力表示，就花旗集团整体而言，公司对中国市场的承诺不会改变，花旗将继续致力于成为中国金融市场的佼佼者。
在谈及花旗投资保险业问题时，王力称，在获得公司出售旅行者人寿业务的消息后，公司已经与合作伙伴上海联合投资有限公司展开讨论，关于双方合资建立人寿公司的方案，可能会有所变动，所有合作事宜仍在商榷中。
至于有媒体报道称，花旗人寿保险公司原定在3、4月间成立。王力澄清道，目前花旗方面尚没有得到中国保险监督委员会的批复，一切仍是未知数。
此外，参与该项交易的另一主角———美国大都会保险公司，此前在中国已经拥有一张寿险牌照，其与首都机场集团合资组建的中美大都会人寿保险有限公司于2004年3月开业。一旦大都会人寿完成此次收购，很可能成为第三个在华拥有两张寿险牌照的外国金融集团。
并非放弃“混业”
在得知花旗与大都会的此次交易后，不少财经媒体纷纷揣测，金融大鳄花旗已决心放弃大而全、一站式全套服务的“金融超市”经营理念，从此彻底颠覆“混业”经营模式。对此，王力也颇显无奈，并对上述媒体的言论表示了不理解。
王力指出，每一家公司都会出于有效资源管理的考量，适当地调整对某些业务的关注程度。而此次出售旅行者人寿险、养老保险业务正是为了公司内部资源整合。所谓放弃“混业”经营根本无从说起。
此外，公告中也只是提到，花旗将不再开发新型保险产品，即从保险产品开发业务中撤离，而并非结束所有保险业务，更遑论结束“混业”经营的模式。
与此同时，在两家公司的公告中也明确指出，尽管大都会在英国、比利时、澳大利亚、巴西、阿根廷和波兰的全资子公司收购了旅行者的人寿险、养老保险的国际业务，但花旗集团仍将保留墨西哥的人寿保险业务。
1998年，桑迪·威尔（SandyWeill）领导的旅行者集团与花旗银行以725亿美元高价合并，当时曾创下银行业并购价值的最高记录。这两家企业合并后的总资产额高达7000亿美元，并形成了国际性超级金融市场，业务覆盖100多个国家和地区的1亿多客户。
此后，花旗试图向银行客户推销保险，但事实上银行业务和保险业务还是各干各的。最近几年随着保险业务每况愈下，花旗不得不将旅行者的业务又分拆出售。2002年，它甚至将旅行者财产险分拆，与圣保罗集团合并。
对花旗而言，与其占着不赚钱的业务单元，还不如乘早将之变卖，获得更多的资本。于是，这起被业界称作强强联姻的交易，终于在7年之后走到了尽头。花旗再次抛售旅行者的人寿险、养老保险业务。
但对花旗而言，威尔执掌期间，花旗的发展战略始终没有改变，即建立一家强大的金融服务企业，把承保与零售、商业及投资银行业务结合起来。在威尔的领导下，花旗集团几十年来坚持“混业”经营，并一度成为金融界的典范。
并购潮整合资源
去年底，华尔街人士预测，兼并热潮将一直延续到2005年。德意志银行分析师更大胆提出，寿险行业势必将出现并购、整合趋势。果然，2005年1月以来，公司兼并捷报频传。花旗集团此次以可观价格出售子公司，无疑是对市场预测的直接回应。消息公布后，两家公司股票均有所上扬。截至2月1日收盘，花旗集团股价上涨0.88%，至40.44美元，而大都会人寿股价上涨1.74%，至49.48美元。
据花旗集团透露，它将从出售旅行者人寿的交易中获得价值10亿至30亿美元的大都会人寿股票，其余部分将以现金完成交易。在股价经收盘调整后，这将使公司获得20亿美元的税后收入。
据悉，此次交易涉及为期10年的协议，花旗集团的某些子公司在此期间将为大都会人寿提供产品。在美国，这些子公司包括花旗美邦、花旗银行和Primerica金融服务公司。
花旗集团首席执行官查尔斯·普林斯（CharlesPrince）称，公司将结束英国、比利时等地旅行者人寿险、养老保险业务，但仍会保留墨西哥人寿险部门。普林斯指出，花旗集团将把资本分配到具有最佳增长前景的业务上。
另一方面，大都会保险也将从此次交易中获益。公司收购的旅行者业务能将使2006财政年度的公司股票每股收益提高4%至6%。此外，分析师预计，大都会保险2004财年的每股收益为3.32美元，2006财年将有望上升至3.97美元。
公司总裁兼首席执行官罗伯特·本默切（RobertH.Benmosche）表示，与花旗达成的这起交易是大都会人寿最大的一笔并购交易，该交易将使大都会保险成为北美最大的人寿保险公司（按销售额计算）。
本默切认为，花旗下属的旅行者人寿保险、养老保险在业界具有领导地位，公司收购该业务单元，将有助于大都会人寿充实资源、提高效率，进一步稳固该公司在人寿险以及养老金保险领域的主导地位。
《国际金融报》 (2005年02月04日 第十三版)
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