|
外高桥期货施海
近期，虽然沪胶交易规模逐渐缩减，但由于实盘压力减轻、国内外胶市全面上涨，导致沪胶联动扬升。沪胶成交量维持在5千手，持仓量由2万余手缩减至1万余手，且每日维持数百手至千余手减幅。具体表现为，
RU503减仓幅度大于RU504和
RU505增仓幅度，近期合约减仓幅度超过远期合约增仓幅度，致使沪胶持仓量净减，而期价则不断上涨，因此沪胶空头主动回补尚未遭遇外围增量资金拦截。
沪胶各合约呈“近低中高远低”排列，其中RU503走势较弱，RU504和
RU505走势较强，主力资金扩仓追捧远期合约，逢高减磅近期合约多单，因此，各合约期价不规则排列，主要源于主力资金操作策略所致。
考虑到沪琼产销区升贴水210元因素，RU503期价仅为12100-12200元，而琼垦现价已达12200-12300元，因此RU503对琼垦现价贴水，导致沪胶最新库存量、注册仓单数量分别较上周减少6230吨和4375吨，至87224吨和73485吨，并比沪胶库存量和仓单量最大值238197吨和233085吨更是锐减63.34％吨和68.47％，而双双创下近期最低水平，由此利多沪胶。
由于农垦惜售及停割期现货库存量缩减，琼垦胶市挂单量缩减至百余吨，期现套利需求和终端消费需求双双缩减，成交量与挂单量之比逐渐增大，推动琼垦胶价上涨，并达到12300元高位。
目前国际产胶国割胶旱季淡季，由于割胶区缺乏降雨，导致胶树生长缓慢，割胶量比年中平均割胶量缩减30%，现货供应紧张；而海啸导致产胶国部分港口、交通设施受损，胶源出口推迟，出口缩减。而跨国轮胎制造商仍在维持正常生产，天胶需求将稳步增长。因此，天胶供需此消彼长，导致国际产区胶价上涨，RSS3胶价和SIR20胶价突破120美分/公斤。
综上所述，受国内外周边胶市全面上涨、对进口合成胶反倾销、国内轮胎出口继续扩展、期市实盘压力显著减轻等利多因素作用，沪胶运行于阶段性涨升走势之中。
| 
