昨日,沪深两市在众多大盘指标股集体发力的情况下,终于扭转了自印花税下调以来综合指数五连阴的走势,再次出现了单日暴涨行情。其中,超跌指标股上海汽车(资讯 行情 论坛)在早市开盘不久就脱颖而出,并带动汽车股板块和大盘指标股板块纷纷启动,越走越强。应该说,众多指标股的集体发力是沪深两市扭转前期下跌颓势的重要因素,因此下阶段指标股板块能否持续走强对于市场能否就此走出底部,树立中级反弹将起到关键性的作用。

    资金进场启动指标股板块

    从最近1-2年的市场变化来看,大盘指标股的启动对于市场转势起到决定性作用。事实上,推动大盘指标股出现强劲买盘的主要资金来源是那些具备战略眼光的低风险偏好资金,这类资金往往在市场处于重要底部区域时,或者直接入市战略买入大盘指标股,或者间接入市买入开放式指数基金。因此,大盘指标股的放量启动,也往往被市场视作重要底部区域确立的必要阶段之一。

    从相关公开信息来看,在市场跌破1200点时,确实已经有场外资金陆续介入市场,各类开放式基金尤其是指数基金的认购也开始出现活跃。而从上证50ETF建仓情况来看,约20亿的ETF基金除了在成立初期有过一些建仓行为,其后一段时间的建仓速度明显放慢,按照1个半月完成建仓的前期承诺,ETF基金也很可能在近期加快了建仓节奏。而在上证50指数中,流通市值最大的6只股票(中国石化(资讯 行情 论坛)、华能国际(资讯 行情 论坛)、宝钢股份(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)、长江电力(资讯 行情 论坛)、招商银行(资讯 行情 论坛))在机构指数化投资中具备重要的战略价值,6只权重指标股的流通市值均超过100亿,合计占上证50样本股总流通市值的37%。从昨日指标股表现来看,上述6只股票均出现了明显的异动,中国联通、招商银行、华能国际、中国石化和宝钢股份这4只股价处于相对低位的股票则出现了比较明显的低位放量过程,增量资金介入明显。

    超跌指标股的战略筹码价值凸现

    指标股的放量上涨对于市场人气的提升与恢复能够起到关键性的作用。在当前少数几只流通市值超过100亿的指标股中,上海机场(资讯 行情 论坛)、长江电力、中国石化等都被基金所重仓持有,股价也基本处于历史高位。因此,相对而言,那些基金持股相对分散、股价严重超跌的大盘指标股,则逐步显示出其流通筹码的战略价值。

    以中国联通为例,作为沪深两市唯一一只流通市值超过200亿的超级航母,也是上证50最主要的权重股,中国联通自去年11月以来底部不断抬高,机构吸筹迹象十分明显。在昨日的涨幅中,中国联通的放量上涨也对指数暴涨起到了明显的促进作用。因此,尽管中国联通的公司基本面似乎并不完全配合股价的连续上涨,但若从中国联通对综合指数的影响力和杠杆作用来看,股价处于历史底部的中国联通显然得到了部分机构投资者的认可。

    同样,招商银行也属于基金筹码较为分散、股价偏低的指标股。从招商银行近期股价的走势来看,低位的频频放量显示出已经有机构开始积极介入该股。而从公司基本面来看,作为国内质地较好的银行股,其当前的估值水平已经基本与国外市场一致,甚至在某些指标上已经低于国外市场。从这个角度来看,招商银行的筹码再次从分散走向集中也在情理之中。

    择机有选择地介入大盘指标股

    应该说,如果市场中级反弹行情确立的话,买入指标股可能仅仅能够获得与大盘基本一致的累计涨幅,其收益很可能并不如买入那些股价弹性较高的小盘股。但是,如果投资者对未来的中级反弹行情启动时间尚难以确定的话,那么在低风险区域逐步买入大盘指标股,则是规避市场结构性调整风险,分享未来指数上涨空间的最佳选择。

    从目前情况来看,由于市场处于近五年来的历史底部区域,市场的低风险特征已经十分显著。但是,由于市场中级反弹行情的启动时间较难确定,因此市场的结构性调整仍然蕴含较大的个股调整风险。因此,从规避风险角度出发,投资者可以在指数回调过程中适当介入指标股,则是模拟指数化投资的较好选择。在具体投资品种上,建议投资者多关注那些筹码集中度不高、股价仍然处于历史低位的指标股,相对而言,这类指标股的抗跌和未来上涨空间可能会更大一些。

    2月2日部分指标股涨幅情况一览表

     名称  开盘(元) 收盘(元) 涨幅% 震幅% 换手率%  成交量[手]  成交金额[万]
   上海汽车   5.15   5.65    9.92  9.73   3.72      365167     20058.01
   民生银行(资讯 行情 论坛)   5.31   5.66    6.79  7.92   1.95      304472     16932.48
   武钢股份(资讯 行情 论坛)   4.34   4.6     6.48  7.41   4.88      925243     41058.37
   中国石化   4.02   4.25    5.99  7.23   1.48      413500     17359.84
   浦发银行(资讯 行情 论坛)   7.5    7.88    5.07  6.53   2.66      239071     18503.68
   上海机场  15.38  16.15    4.87  6.04   0.79       59573      9440.09
   中国联通   3.13   3.26    4.49  5.13   2.38     1546929     49722.71
   上港集箱(资讯 行情 论坛)  15.6   16.22    3.91  4.87   0.88       36958      5927.83
   宝钢股份   6.15   6.37    3.58  4.39   2.06      386737     24424.54
   长江电力   8.58   8.86    3.26  3.38   1.59      305628     26772.6
   招商银行   8.6    8.85    2.91  3.49   1.93      346830     30518.61
   上证指数 1189.5  1252.5   5.35  5.35    -      19054062     1039727